美股2018年虎頭蛇尾
首9月升8.5％ 末季回吐14％

市場對美國經濟可能放緩的憂慮，令美股變得波動，首9個月跑贏全球股市升8.5％，但在末季卻大插14％。今年較受影響的美股板塊，包括受用戶私隱泄漏問題困擾的科技股。踏入第四季以來，合稱FAANG (facebook、亞馬遜、蘋果、Netflix、Google母企Alphabet ) 的五大科技股平均跌逾兩成。接連傳出的用戶數據外泄等爭議，是這些科技股下挫的主因。此外，美國汽車股也受中美貿易戰等因素影響受挫。在90日的貿易戰停火期間，其跌勢可望緩和，但明年形勢仍存在很大變數。資料來源：《華爾街日報》

科技股輪流踩私隱地雷

facebook和Google等科技巨企利用用戶數據主導數碼廣告市場，從中獲取大量收益，卻未能有效保障用戶的私隱，出現重大安全漏洞。facebook容許第三方機構取得用戶資料，例如讓數據機構Cambridge Analytica把資料用於特朗普的總統選戰。Google又允許應用開發商在用戶不知情的情?下，閱讀用戶的電郵。社交平台Google+更因上月再出現保安漏洞，令5000多萬用戶的數據可能被平台合伙人取去，宣布提前於明年4月關閉平台。這些失誤可能為科技巨企帶來更大的監管壓力。facebook、Google等高層正輪流接受美國國會聽證會的質詢。這意味未來一年，這些科技巨頭都要為保障用戶私隱亡羊補牢。

除了美國科技股，汽車行業也處於動盪時期，面對關稅、新技術，甚至CEO醜聞等困擾。美國傳統汽車業面對汽車銷售放緩、矽谷新技術等威脅，紛紛進行重組。通用汽車(GM)將其自動駕駛汽車部門分拆，上月又宣布計劃削減多達1.48萬名員工，並結束部分汽車型號的生產，將5個廠房閒置。

福特汽車(Ford)也披露了裁員計劃，結束包括福特Fusion在內的多款汽車型號的生產，進軍電動滑板車等新業務。

與此同時，汽車業的生力軍也陷入爭議。電動車大廠特斯拉(Tesla)的行政總裁馬斯克8月在推特發表私有化消息後「縮沙」，被質疑有操縱股價之嫌，被美國證交會(SEC)指控他涉嫌證券欺詐，最終馬斯克與SEC達成和解協議，條件之一是馬斯克辭去特斯拉董事長職務。汽車行業今年也失去兩名業界領袖。主導快意(Fiat)和佳士拿(Chrysler)合併的Sergio Marchionne於7月因肩部手術的併發症去世，終年66歲。到上月，促成日產(Nissan)、雷諾(Renault)和三菱(Mitsubishi)結盟的戈恩(Carlos Ghosn) 因涉嫌少報薪酬，違反《金融商品交易法》而在日本被捕。

雖然美國總統特朗普與加拿大及墨西哥達成新的貿易協議，取代原本的《北美自由貿易協議》(NAFTA)，使汽車製造商免受加拿大和墨西哥的高昂關稅影響，但新協議對免稅的貿易增加了新限制，可能增加業界成本。

通用電氣失光環 剔出成分股

部分美國老牌企業也經歷了不堪回首的一年。通用電氣(GE)曾是美國的標誌式企業，在上世紀象徵美國的工業力量，但其股價今年累計下跌60%，被剔出道指成分股。GE元氣大傷，部分由於其主要業務——大型發電機製造部門問題頻生，且要為陷入困境的信貸業務注資。GE制定了出售或剝離醫療保健、石油服務等的計劃，但董事會認為調整速度仍不夠快，於是在10月撤換了行政總裁，加快通過出售資產及償還債務來強化資產負債表。

不敵網購 老牌零售商隕落

GE並非唯一在今年受盡打擊的老牌企業。曾憑藉貨品種類齊全的優勢，一度在美國零售業稱霸的Sears百貨申請了破產保護。

由於網上零售商的競爭，加上該公司採取非常規的零售策略，包括削減廣告、庫存等，令其百貨業務一蹶不振。此外，面對網購及折扣店的競爭，玩具反鬥城 ( Toys "R" Us )的美國門店也在今年清盤。