Ball股價具25%上升空間
【明報專訊】全球最大飲品鋁罐生產商Ball(代號BLL)的股價於過去6個月下跌5.7%,最主要是市場對其斥資85億美元收購英國對手Rexam的能力感到懷疑;但有分析員表示,股價下跌,正可為投資者帶來吸納良機,因預期Ball股價可於未來12個月上升25%。
分析員表示,Ball過去擁有良好業績紀錄,回報強勁,該集團的目標,是在2019年底前可節省3億美元成本,及倍增流動現金至逾10億美元。
Eaton Vance Atlanta Select Capital Equity基金共同經理William Bell表示,鋁罐生產並非一個快速增長的行業,與飲料生產商的業務表現掛u;該集團與百事(代號PEP)、可口可樂(代號KO)、Molson Coors及喜力有長期合約,該集團於過去數年嚴格控制成本,藉此保持盈利,且投資的資產亦已獲得回報,故相信其股價於未來12個月將有25%上升空間。
Ball目前在全球大約30個國家擁有75間廠房,部分廠房開設遠至埃及與緬甸,四分三收入來自蘇打水、啤酒及特種飲料的鋁罐生產,大約13%收入來自氣溶膠罐及食品包裝,9%來自傳感器、衛星及其他航空業務。
Ball的主要競爭對手包括Silgan Holdings(代號SLGN)及Crown Holdings(代號CCK);現股價與2017年度未計入利息、稅務、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)作比較,市盈率為10.9倍,相對Crown的8.7倍,及Silgan的9.4倍為高,但分析員仍認為股價偏低。
Aquila Three Peaks Opportunity Growth基金共同經理Zach Miller表示,預期Ball股價可上升至91美元,2018年度EBITDA接近20億美元,2019年度會上升至接近22億美元。