高盛：美股明年出現過山車行情

[2016.12.03] 發表

【明報專訊】高盛(Goldman Sachs)分析師David Kostin在給客戶的報告中稱，美股投資者在特朗普當選後充滿希望，而諷刺的是，很多評論員卻相反。

特朗普的經濟平台似乎利用了對經濟惡化的恐懼來推銷他傳達的希望。美股股市在大選後反彈至歷史高位，分析師預期他的政策能夠增加公司利潤和提升股價。

Kostin預期標普500(S&P 500)在2017年第一季度飈升至2400，然後在年底回落至2300點。他預期在2017年3月前不會有政策細節放出，而且根據歷史顯示，政治和經濟障礙的存在讓事情往往和預期估計的不一樣。

他指出在第一季度希望會是主旋律：降稅和財政擴張等一系列措施令人鼓舞。不過下半年的主旋律是恐懼：通脹和債券收益率上漲會讓市盈率下降。國會的鷹派可能限制特朗普的財政改革計劃，投資者期望的每股收益可能無法實現。潛在的關稅和政治不確定性可能提高股市的風險溢價，使估值走低。

Kostin預期標普500收益攀升5%至123。如果特朗普實現降稅目標的話，可能漲至130。他還預測第一季度周期股的表現好於保守型股票。當恐懼出現時，勞動成本低和資產負債表健康的公司股票會表現更出色。

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