Baker Hughes股價料見69美元
合併後前景樂觀 料明年回復盈利
【明報專訊】Baker Hughes(代號BHI)將被通用電氣(代號GE)旗下石油與天然氣部門合併；分析員表示對合併後的新Baker Hughes長遠業務發展感到樂觀，預期股價可上升至69美元。
通用提出的併購建議，每股Baker Hughes可獲得1.75美元股息，Baker Hughes現有股東日後將持有合併後新Baker Hughes的37.5％股權，通用則持有餘下的62.5％權益；以Baker Hughes及通用油氣部門的2015年度業績計算，年度收入達320億美元，較目前排行業內第二大的Halliburton(代號HAL)為多，但低於業內最大的Schlumberger(代號SLB)。
市場於10月27日傳出Baker Hughes被通用收購後，Baker Hughes股價不升反跌6％，至55.4美元，但10月31日正式公布收購消息後，Baker Hughes股價則上升至61.88美元，相當於該集團的2018年度未計入利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)55億美元預測的大約10倍價格。
Evercore分析員James West預測，通用油氣部門合併Baker Hughes後，新Baker Hughes的業務前景會較佳，相信股價應可上升至69美元，即相當於2018年度EBITDA的10.5倍價格交易，市值將介乎Halliburton及Schlumberger之間。
油價低企對Baker Hughes業務購成重大打擊，但即使油價仍未重返每桶60美元水平，美國運作中的頁岩油鑽台數量已經回升，雖然速度緩慢，但可能反映石油市場另一個周期的開始；另外，通用油氣部門一直獲得能源公司的長期合約，即使在油價低企的環境下，收入仍然表現穩定。
Point View Wealth Management投資經理John Petrides表示，若果通用油氣部門合併Baker Hughes獲批准，相信對新Baker Hughe長遠業務有利好影響。
Baker Hughes於1987年成立，Halliburton曾於2014年提出收購Baker Hughes，但被監管機構以壟斷市場為由反對，Baker Hughes藉此獲得35億美元「分手費」，令資產負債表得以改善；但近年因油價低企，2015年度錄得虧損20億美元，每股蝕4.49美元，年度收入157億美元；分析員預測，該集團本年度(2016年度)會再錄得虧損24億美元，收入下跌至98億美元。
但巴克萊分析員J. David Anderson表示，預期Baker Hughes經兩個年度虧損後，明年度將回復盈利。
