央行加息減息難抉擇

[2016.02.20] 發表

對於加拿大統計局昨日公佈今年1月消費者物價指數(Consumer Price index，CPI)為2%，多倫多大學經濟學客座教授陳蔚純表示，這已是一個相當高的數字。雖然會令加拿大央行處在一個更困難的境地，但仍不足以令它改弦更張，從之前降利率改為提高利率。

陳蔚純表示，以目前的低利率水準來說，從長遠來看，2%的增長幅度已算是比較高的了。

「這是從去年11月以來最高的增幅，主要是受新鮮蔬果的價格飈升影響。而這類食品的價格高漲又是有季節性的，因為我們加拿大的冬季需要從美國進口這類食品，而近期加元匯率又比較低，所以價格攀升的厲害。但從另一個角度來看，這也說明這個價格上漲只是暫時性的。」

消費者物價指數反映與居民生活有關的產品及勞務價格變動情況，通常是作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。

例如今年1月的消費者物價指數上升2%，即為生活成本比12個月前平均上升2%，也意味着民眾持有的金錢價值隨之下降。如果一年前收到一張100元紙幣，今日只可以買到價值98元的貨品及服務。

一般說來，當CPI大於3%的增幅時，經濟學家就會認為有通貨膨脹，而當CPI大於5%的時候，就會被認為已出現嚴重通貨膨脹。

如果消費者物價指數升幅過大，表明通貨膨脹已經成為經濟不穩定因素，央行會有緊縮貨幣政策和財政政策的風險，從而造成經濟前景不明朗。

陳蔚純表示，2%的升幅是一個令央行相當棘手的幅度，使得央行近期繼續降息的可能減少，更可能會採取維持現狀的政策。

「由於油價目前已經穩定下來，因此加幣匯率下滑的情況已出現小幅回升。因此央行不會因為CPI這個幅度的升高而拋棄原有的重要決定。」

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