JP摩根：市場對負利率應作準備

[2016.02.11] 發表

【明報專訊】JP摩根發表研究報告指，環球市場應為負利率作好準備；報告指出，經濟增長放緩，加上通脹低企，有可能迫使聯邦儲備局及英倫銀行採取較消極的手段，推出負利率政策。

負利率對銀行的資產負債表及淨息差存在破壞性影響，但由於全球投資市場表現波動，負利率已開始受到市場關注。

JP摩根表示，利率的低位，有可能超出市場一般預期，且會對銀行業構成額外打擊。

日本及歐洲中央銀行已採取負利率政策，而瑞士及瑞典的官方利率亦處於負水平。

由JP摩根分析員Malcolm Barr，Bruce Kasman及David Mackie共同撰寫的報告指出，聯儲局的基礎利率有可能調低至負1.3厘，而英倫銀行的利率則有可能調低至負2.5厘，歐洲利率則會下調至負4.5厘，日本下調至負3.45厘。

負利率下銀行失盈利能力

報告指出，若果推出負利率政策，銀行將失去盈利能力；但各國央行對推出負利率政策亦十分慬慎，因在不穩定環境下，所產生的後果難以預測；報告指出，若果美國經濟有再度陷入衰退的風險時，聯儲局或會考慮負利率政策。聯儲局於去年12月將聯邦基金利率調高四分一厘，至介乎0.25至0.5厘，而期貨市場的表現，預期聯儲局今年不會再加息；至於歐洲央行目前的再融資利率為0.03厘，存款利率為負0.3厘；英倫銀行的基本利率為0.5厘。