【明報專訊】海通證券報告分析指出，春節即將結束，中國搶紅包、線上消費成為新亮點，但是難以掩蓋整體經濟的低迷，房地產、汽車、家電、發電量等多項工業經濟數據不佳，而2月物價的漲幅亦低預期、CPI或仍在1%以下，種種�[象表明通縮是當前經濟主要風險，簡政放權正在加快，再次減息時機已經成熟。

線上消費突出，微信和支付寶聯合送出紅包超10億，春節前3天票房同比增速超40%，小家電、彩電線上銷售額同比均超50%，中國國家旅遊局預計春節出境遊人數同比將超過10%，出境遊人數或首次超過境內遊。

春節消費下滑，中國旅遊研究院預計今年春節旅遊收入增13%，略低於去年的16%，北京市120家企業15年春節銷售增速比去年同期略有下滑。節前一周主要城市地產銷量、發電耗煤增速同比去年節前一周均明顯下滑。

2月物價低迷。商務部表示節前物價總體穩定，肉禽價格回落，僅菜價季節性上漲，但也低於去年春節同期水平。北京市商委監測顯示春節期間物價保持穩定，而春節期間國際油價再度大幅下跌。下調2月CPI預測至0.9%，春節期間的1、2月物價不升反降，意味�茬q縮風險日益加劇。

海通證券認為再次減息的時機或已來臨，主要基於三大理由：一是通縮風險加劇，二是經濟下行壓力未減，三是貨幣信用創造萎縮。

必須降低高企的貸款利率，央行4季度貨幣政策報告不再講「定力」，再次降息時機已經成熟。