加央行行長為長期低息護航 指是最佳政策

[2014.11.04] 發表

【明報專訊】加拿大央行行長Stephen Poloz為長期維持低息作辯護，指任何其他辦法都可能令情況比現在差得多。

他在多倫多舉行加拿大公私合作評議會上說︰「有些人可能仍會批評，指我們現在的做法有着製造下一個金融危機的風險。那麼，若說要減少金融穩定方面的風險的話，按這些人的說法，顯然就等於要提高息率。」

假使美國和加拿大近年將央行官方利率改動至2011年時約3.5厘的所謂「中性」水平的話，他說︰「今天加國的產出缺口將會在5.5%水平，而非現在實際的約1%。失業率亦會比現時的高出約2個百分點，而核心通脹會在0至1%之間」。

中性利率水平是指能維持經濟全速前進同時通脹平穩的水平。

他又補充說，房屋建築及汽車業也會受較高利息的打擊，消費者信心亦然。「從貨幣政策決策者的角度來看，這個選擇缺乏吸引力」。

Poloz認為，考慮到金融危機遺留下來的不利因素甚多，持續低息是有必要的。這些揮之不去的不明朗因素，可能會在未來「一段很長時間」內繼續對全球經濟造成困擾。

他又表示，央行政策現以長期維持通脹在2%附近為主軸，政策「在達成目標的時間表上是有一定程度的靈活性，這容許央行對財金穩定性風險作出適當考慮，只要不影響到宏觀經濟表現便可。」然而，他又重申，財金穩定風險「明顯出現在我們的監控視線之中」，其中最突出的是樓市勢頭復猛，以及家庭負債水平高企。

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