大摩料美後年始加息

[2014.09.09] 發表

【明報專訊】雖然大部分分析員均預測,美國聯邦儲備局將於2015年中開始加息,但曾任該局貨幣事務部門主管的摩根士丹利首席經濟分析員Vincent Reinhart卻預期,由於擔心股市下挫,該局可能要到2016年初才開始加息。

Reinhart在格林斯潘主政期間曾任聯儲局貨幣事務部主管。他給予客戶的短評認為,聯儲局推遲加息因為受2013年中的教訓。當時該局時任主席伯南克表示,將會逐步中止買債壓長期利率的計劃。他這番話馬上導致長期利率急升:10年國庫券孳息從5月到9月整整升了1厘,股市一度急跌。

他指聯儲局如宣布準備明年中加息,將同樣觸發金融市場混亂,所以金融市場質疑該局有否意志和能力突然加息,令市場措手不及。

Reinhart認為,聯儲局現主席耶倫須兩擇其一,一是堅持加息,會導致金融情况突然收緊,二是延遲首次加息,但要冒太遲開始加息的風險。他估計耶倫選擇後者,即延長低息時間,一如它延長買債壓利率計劃。

他預期聯儲局2016年初開始加息,並連續14次議息會議上加息四分一厘,直至達到3.5厘。

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