貿易戰效應 滯脹風險高 央行減息之路恐陷兩難

圖為加拿大央行行長麥克勒姆。貿易戰可能推高通脹，使外界懷疑央行是否會繼續減息。

【明報專訊】今年2月份加拿大的通脹上升幅度超出預期，加上美國總統特朗普發動貿易戰，預計經濟萎縮或停滯的同時，很可能伴隨更嚴重通脹，恐令央行減息之路陷入兩難局面。下一次利率決定預計在4月16日公布。

消費者價格指數(CPI)今年2月份為2.6%，高於1月份時候的1.9%。彭博(Bloomberg)諮詢的經濟學家曾普遍預期，CPI只上升至2.2%。旅行價格上漲了18.8%，而食品雜貨和住房價格也分別上漲了2.8%和4.2%。

滿地可銀行的經濟學家雷茨(Benjamin Reitzes)說：「如果經濟前景沒有進一步惡化，加拿大央行將在連續7次減息後，考慮暫停減息。」

標普全球市場情報(S&P Global Market Intelligence)加拿大經濟總監基什(Arlene Kish)說：「鑑於美國和加拿大的貿易政策，通脹前景的風險再次嚴重傾向上行。加拿大央行將不得不在高通脹和經濟增長疲軟的背景下管理貨幣政策。」

加拿大諮議局(Conference Board of Canada)的首席經濟學家安圖內斯(Pedro Antunes)表示，加拿大央行如果繼續減息，可能會使通脹進一步上升；如果保持高利率，又可能會加劇貿易戰對經濟造成的困境。「這是個艱難決定。」

如果美國對加拿大的貿易戰在4月2日開始全面爆發，那麼經濟萎縮或停滯同時，很可能伴隨嚴重的通脹，這也就是經濟學家最不願看到的「滯脹」，屆時國家任何金融和財政政策，都只能「顧頭不顧尾」。

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