兗礦能源走勢佳 可短炒
恒指昨日跌137點，收報23,462點，成交金額2338億元。美股反彈但力度一般，港股反覆偏弱，暫時20天線仍有支持。煤炭股、油股等能源股由低位回升，但整體仍然落後大市很多，可以留意。
美國2月CPI為2.8%低於預期的2.9%，核心CPI為3.1%，創2021年4月通脹開始飛升以來最低。基本上通脹普遍放緩，當中能源和交通回落幅度較大，後者尤其以航空機票價格回落4%，成為重要的降通脹原因。樂觀解讀是通脹繼續向聯儲局目標的2%進發，今年有望繼續降息，而一旦關稅令經濟急劇放緩，當局也有更大的政策空間救市。美股周三晚初段雖然高開低走，但之後又成功V形回升。本周開始標普500小時圖在5500點至5650點形成區間上落，現在就看能否初步築底。
標指區間上落 留意初步築底否
筆者對於美股沒有很強烈的看法，短線確實跌幅不少、跌勢也急，若說純擔憂關稅、衰退等問題，某程度上已反映了短期展望，是有回穩條件的。大好友Tom Lee認為，標普500指數在20天內跌了10%，是過去75年來第五快的調整，而之前的6次，全部在3個月、6個月及12個之後再創新高。
但這些數據看看就算，若特朗普關稅政策繼續拳打加拿大墨西哥，腳踢中國和歐洲，同時還要針對日韓台以至印度及其他新興市場出招，美國經濟很難捱得住。4、5月將會開始看到加中國關稅的影響，一個前瞻指標是沃爾瑪(美：WMT)股價。沃爾瑪60%商品來自中國，已向供應商施壓減價，但卻被中國方面約談。若沃爾瑪無法轉嫁予供應商，要麼犧牲利潤要麼大幅加價，這個問題是較難解決。沃爾瑪由高位回調20%，放在以往的熊市，這個幅度也已差不多。若股價進一步下跌，則今次對集團以至對美國經濟的挑戰不宜低估，事關沃爾瑪佔美國零售市場份額達到8.6%。
港股昨日走勢反覆，早市高見近23,700點，但在中午前後出現一輪持續沽盤，恒指被壓至23,200點水平。其後跌幅收窄，北水仍然淨買入但縮減至55億元，開始頂不住市場的沽售。將公布業績的小米(1810)較強升1.5%，中移動(0941)也升1%。
恒科指反彈動力減弱
市况整體發展不宜太樂觀，技術上進入以周計的調整窗口，外資在高位也傾向沽售，北水一旦頂不住甚至加入沽售大軍，市况會較艱難。好消息是兩會高舉穩住股市大旗，中央會想方設法令股市向好或至少不能持續下跌。內部動力來看，傳統行業如內房股、餐飲股、內需股等都有些熄火，科技股仍偶有炒作，最新有百度(9888)與Tesla(特斯拉)(美：TSLA)在自動駕駛方面合作，但恒科指以高位區間上落為主，昨日回到20天線再成功反彈，但力度遠不如早前以大陽燭反撲般凌厲，動力在減弱。
兗礦能源沿通道頂穩步上升
港股已升了兩個月，整固一下很正常，現在仍落後的股份反而有一定安全性。去年煤炭供應增加價格下跌，煤股全都跌到四腳朝天，但近期傳出煤炭限產，神華(1088)創出連續14支陽燭的走勢，但其實仍只是處於低位區間。兗礦能源(1171)走勢亦佳，正沿着保歷加通道頂部穩步上升，也可以跟進短炒一轉。
