內房股異動 綠城中國較強勢
恒指昨日升180點，收報20,106點，成交金額1479億元。特朗普上任首天未有對中國加徵關稅，人民幣急速升值，中國資產價格繼續向好。科技股仍然偏強，恒科指繼續跑贏恒指。內房股見異動，較強勢的是綠城中國(3900)。
特朗普就任總統首天未有立即加徵中國關稅，美匯指數急挫，一度失守108水平，但他昨日預計2月1日對美國主要貿易伙伴加拿大和墨西哥徵收25%關稅，美元再轉強。市場對特朗普上任後帶來的變化已作了充分部署，若情况不如預期般激烈，短線會有一些拆倉帶來的流向，例如各種沽空非美貨幣的倉位會獲利平盤。情况就像美國債息一樣，對此前一些極端發展的修正。但這會否令債息升、強美元這個已持續多時的走勢逆轉，暫時言之尚早。
離岸人民幣由7.34水平一下子升值至7.26，相當劇烈，中概股亦強，但幅度相對匯價較為溫和。國慶高位以來外資都已大幅減倉，但也沒有像「924」之前般積極沽空中國股票，始終中央不定期開些會議、出些政策便來一支大陽燭，你也永遠不知會否真的有一天成功救市救經濟。沒有了空倉作為燃料，內地和香港股市主要指數對於經濟、新消息的反應都較為溫和。
恒科指連日跑贏證A股港股偏資金市
但一方面美股年初下跌後又反彈至高位，市場在特朗普和聯儲局有較清晰方向前，也不敢貿然積極高追博破頂，倒是中國政策一定寬鬆，當特朗普不如預期般極限施壓，人民幣走強政策力度預期再升溫，短線設局會吸引熱錢東來炒一轉。筆者也覺得內地和香港現在是偏向資金市，與基本因素關係不大，恒科指連日跑贏內地和香港各大主要指數是一個證據。京東(9618)仍然很強勢，但已完全離開了保歷加通道，再追的短線風險已大，資金又反過來買小米(1810)，昨日升3.5%再試高位。中芯(0981)更完全脫離地心吸力，日前出大陰燭，現回看只是一個小波動。
但也要留意，兩國元首通電和首日不加關稅，坦白說不是什麼很實質性的利好，電話內容其實很空洞，首日不加關稅也不意味永遠不加，純粹市場部署較悲觀而出現短期逆轉。有得炒就炒，但隨時也要準備離場。事實上，TikTok獲特朗普延遲禁令75天，關閉一天後又重啟，某程度上就是特朗普的極限施壓，拿TikTok作為談判籌碼，特朗普揚言對加墨兩國加關稅，內地和香港股市升幅也立即收窄。只要他一針對中國，樂觀情緒隨時就煙消雲散。
豪宅庫存佔比高 綠城股價跑贏同業
內房股突然發力炒起，不過最終衝高回落，但萬科(2202)收市仍升10%。萬科成功兌付兼且碧桂園(2007)成功復牌都是利好。內地樓市全國來看表現仍很一般，但一線和強二線是不錯的，尤其是豪宅，市場有一種信仰是中央肯定要開閘放水，有錢人會最受惠，大家亦要買資產保值，豪宅自然成為被搶購的對象。以豪宅佔庫存來看，雖然筆者沒有具體數字，但綠城應該是較高的發展商，而以過去1年的股價表現來看，綠城升幅65%，較潤地(1109)和中海外(0688)約15%好得多。
