台積電前景俏 伺機增持

「特朗普風險」果然不能小覷，他於專訪對金融市場帶來一輪衝擊，美匯急跌、半導體股份同時受到拜登政府有意收緊對華芯片出口限制而被震散。今次大跌有點始料不及，反映在未來投資部署上難免要顧及此等風險因素。本輪下跌是否意味AI板塊升勢告一段落，筆者並不認同，當然業績表現是最大考量，惟短期波動在所難免。

美股將進入業績發布高峰期，打頭陣之金融股表現大致優於預期，帶動道指本周持續創新高，科技股隨後陸續公布，今日先談台積電(美：TSM)(以下簡稱TSM)。TSM交出一份令人滿意的第二季業績：期內收入208.2億美元，環比升10.3%；毛利率及營業利潤率分別為53.2%及42.5%，所有營運數據均超出指引。至於第三季營運指引，營收預期介乎224億至232億美元，環比增7.6%至11.4%；毛利率介乎53.5%至55.5%，營業利潤率42.5%至44.5%，數據反映在先進製程佔比持續上升(由第一季之65%增至67%，當中3納米由9%升至15%)，TSM指下半年3納米及5納米需求強勁，手機或AI晶片需求依然強大；加上客戶對先進封裝如CoWoS需求殷切，即使持續擴產，但至2026年或達至供需平衡，TSM因此上調全年營收目標至高於25%。

至於2納米(N2)代工進度，預期明年量產，改良版N2P效能將較N2提升5%，料TSM仍保代工龍頭地位。較令人關注的是地緣政治因素及特朗普往後對台灣之言論，勢成左右TSM股價的最大挑戰。不過，業績理想加上在全球晶圓代工擁有絕對領先地位，TSM管理層指關稅通常由當地客戶承擔，筆者仍對其前景充滿信心，會繼續持有並伺機增持。(筆者持有台積電股份)

更多經濟要聞

日圓兌美元見個半月新高

彭博社估計日本當局在上周四、周五連續兩天干預匯市後，市場不斷猜測日本當局可能會再次干預，以支撐日圓；加上美國共和黨總統候選人特朗普與其副總統... 詳情