未來數周連串公司盈利報告 考驗科技股大盤股反彈能力
【明報專訊】未來數周一連串的公司盈利報告將考驗最近科技股和其他大盤股的反彈。這類股在2022年被大拋售後已失去在美國股市中的領導地位。
科技股為主的納斯達克綜合指數今年以來已上漲近6.2%，標普500指數上漲3.45%。科技股以外的大盤股如通訊股和消費非必需品股也都上漲，亞馬遜、Meta Platforms、英偉達(Nvidia)等都出現兩位數字的漲幅。
一些因素導致了這些股的傑出表現，包括投資者紛紛擁抱他們認為2022年已遭重挫的股票。債券孳息率下降也可能幫助了科技股的反彈。去年由於債券孳息率上揚，科技股受創甚重。
現在的焦點轉移至這些大公司是否能度過被廣泛認為即將來到的經濟衰退，而科技股的估值是否仍嫌太高。Chase Investment Counsel總裁圖茲(Peter Tuz)表示：「要維持科技股反彈持續，今年的指引必須要優於投資者的預期。」該公司最近減少了蘋果和微軟的持股。
科技和增長型股在2008年金融危機後一直引領股市上升並受益於近零的利率。去年，由於聯儲局積極升息抗擊通脹，這些股與股市一起面臨困境，許多投資者懷疑科技和增長型股會很快再領風騷。納斯達克100指數2022年下跌33%，標普500指數下跌19.4%。
根據Strategas Research Partners，2021年底市值最大的6隻股，蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta和特斯拉在標普500指數中的集體權重從25%降至18%。
此一動態與2000年dot-com泡沫化極為相似。這6隻股當時在標普500指數中的集體權重從17%的高峰降至5%。
佔標普500指數市值一半以上的公司未來兩周內將陸續公布財報，包括美國市值第二大的微軟、馬斯克(Elon Musk)的特斯拉、IBM、英特爾(Intel)，全美市值最大的蘋果，以及谷歌母公司Alphabet等。
根據Refinitiv IBES，科技股第4季盈利預期將較去年同期下降9.1%，標普500指數整體盈利亦會下降2.8%。
一個對許多大盤股的重要問題是，在削減成本的同時，是否仍能增加營收和利潤。
Alphabet上周五宣布裁減12,000份職位，或6%的工作人力。微軟上周三表示將裁撤10,000工作職位。亞馬遜也已開始通知員工將裁撤18,000份職位。
科技和大型公司的估值在去年的拋售之後有所緩和，但仍高於大盤的估值。根據Refinitiv Datastream的數據，標普500指數科技板塊的交易價格仍較大盤指數溢價約19%，高於過去10年7%的平均水平。
不過一些投資者仍不願意看衰科技股。富國銀行投資所(Wells Fargo Investment Institute)將科技股視為其最鍾愛的美國股之一。該投資所高級全球市場策略師薩曼納(Sameer Samana)表示，該投資所預期經濟會衰退，但相信科技公司有對經濟不確定性具有彈性的業務。
薩曼納表示：「科技股太重要，權重太大，不得不參與。但過去表現輕鬆超越大盤的時代可能已一去不返。」
