經濟衰退憂慮加深盈利疲弱
美國銀行股重創 指數跌11%
美銀最傷挫16% 富國跌約14%
【明報專訊】由於經濟衰退憂慮加深及盈利疲弱，美國銀行股12月遭受重創。標普500銀行指數12月下跌約11%，而標普500指數只下跌5.5%。受創最重的為美國銀行(Bank of America)，股價下跌16%，富國銀行(Wells Fargo)跌約14%，摩根大通(JPMorgan Chase)跌逾6%。
近幾周來，由於投資者愈來愈擔心聯儲局激進升息政策將會導致經濟衰退，資產價格受到影響。與價格反向而行的國庫債券孳息率最近也跌至3個月來的新低點，顯示經濟衰退憂慮正將投資者推向債券。能源股已從最近高點回跌約12%，有人認為這是投資者將經濟衰退納入考量的跡象。銀行股可能面臨雙重打擊：當經濟衰退可能影響貸款增長之際，較高的利率也有可能令銀行利潤減少，如果銀行支付存款的利息侵蝕到來自貸款的利息。
裁員進一步暗示了銀行預計將面臨的壓力：高盛(Goldman Sachs)正計劃裁減數以千計的職位以度過經濟困難時期。高盛是近數月來可能進行裁員的另一間銀行。
Miller Tabak首席市場策略師馬里(Matt Maley)表示：「銀行股在經濟衰退期表現不佳，愈來愈多的投資者擔心經濟硬著陸。」
銀行股今年以來跌幅與標普500指數相差不多，但近幾周來跌幅卻加深，標普500銀行指數今年以來已下跌逾24%。標普500指數今年以來下跌19%，即將錄得2008年以來最大年度跌幅。
Greenwood Capital首席投資官泰德(Walter Todd)表示：「銀行股最近的表現證明投資者對2023年經濟展望不樂觀。」對經濟衰退的預期使得泰德的公司今年稍早沽售一些銀行股。
利潤是投資者聚焦的潛在問題點之一。加拿大皇家銀行追蹤的20家銀行中，利息上升導致淨息差在第三季度擴大至三年來最大的平均利差。淨息差是指銀行自貸款獲得的利息收入和支付存款利息間的差數。
加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets )分析師卡西迪 (Gerard Cassidy)表示，銀行股近期的疲軟部分反映了對淨息差將在明年見頂的預期，以及「由於預期經濟放緩，我們將看到信貸損失準備金增加」的擔憂。
此一壓力的程度將於下月銀行公布第四季盈利時變的更為清楚。路透社上周報道，一些對馬斯克(Elon Musk)收購推特提供130億元融資的銀行正在準備在本季度計入貸款損失。
本周，最新的房市和消費者信心數據公布後，投資人將會對經濟的情況有更進一步的了解。
對於相信經濟仍然穩健的投資者，此時吸納受創的銀行股可能是好時機。根據Refinitiv Datastream，標普500銀行指數的預期市盈率約為9倍，低於其12 倍的長期平均市盈率，也遠低於標普500指數整體的約17倍。
Baker Avenue財富管理首席策略師利普(King Lip)表示，他的公司最近吸納了銀行股，因為該公司相信美國經濟即使衰退，也會是一次溫和的衰退。
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