央行急加息效果滯後
經濟師：明年見真章

【明報專訊】加拿大中央銀行可能已釋出即將終止數月以來激進升息周期的訊號，但經濟學家羅森伯格(David Rosenberg)表示，2022年貨幣政策的遲滯效果在2023年才會顯現。

經濟研究公司羅森伯格研究與聯合公司(Rosenberg Research and Associates)首席經濟師及策略師羅森伯格表示：「明年才是見真章的一年，2022年是利率快速爬升的一年，2023年才是這些利率攀升遲滯效果顯現的一年。」加拿大中央銀行上周四才將基準利率調升至4.25%，希望能對抑制通脹產生效果。基於央行升息的速度，羅森伯格預測加拿大明年會出現「嚴重經濟衰退」，且是一次「三重打擊」的衰退，包括家庭債務過高，房市泡沫及全球經濟的影響。

羅森伯格表示，明年由於銀行可能會限制信貸，各行各業的支出下降，大家可能會感受到利率周期的外溢效應。根據最近的升息，羅森伯格表示，央行可能還會再升息一次，然後暫停。他表示，一旦通脹開始下降，央行可能會開始降息，可能的時間為2023年下半年。羅森伯格表示：「下一階段將是等待通脹下降，而我相信通脹會下降，但經濟衰退將會使許多人們大吃一驚。」

同樣的模式在美國亦有可能發生，但羅森伯格表示，加拿大人通過浮動利率按揭更容易受到更高利率的影響，因為更多的消費信貸與短期利率掛鉤。羅森伯格表示：「美國經濟明年不會很好，但加拿大也好不到哪裡去，最好的情況也只不過是烏雲密佈。」