加美能源股基金比較
[2022.03.14] 發表
烏克蘭局勢對環球財經市場帶來衝擊，股市普遍下跌，商品則普遍上升。上星期本欄提及農產品價格飈升，但以頭條消息來說，油價無疑是最多人討論的。油價在烏克蘭衝突爆發之後持續上升，投資銀行紛紛調高預測，120-150美元都有人提出。油價上升，能源股自然水漲船高。加拿大股市今年表現截至3月6日按加元計算是上升0.85%，表現優於標普500的下跌9.18%(美元計)，更遑論歐洲股市下跌17.27%(歐元計)。加拿大股市之所以表現出色，能源股比重是一個重要原因──能源股現在佔多倫多綜合指數16.2%。
美國能源股今年表現亦是出色，以股價升幅比較和加拿大能源股頗為接近。美國主要兩隻能源股交易所掛牌基金XLE和XOP今年分別上升35.55%和30.4%；一年表現分別是48.75%和41.34%。加拿大能源股指數今年上升24.55%，一年回報47.51%。
加拿大能源股交易所掛牌基金XEG今年上升33.18%，一年回報82.25%。以今年計算，加美能源股基金表現差不多，以一年計算則是加拿大能源股領先(圖一)。
以現在的估值來看，XOP的持股綜合市盈率是34.56倍，股票息率1.56%，市帳率2.12，市營率0.85；XLE市盈率19.91倍，股票息率3.7%，市帳率2:40，市營率1.38。XEG市盈率10.73倍，股票息率1.65%，市帳率1.78，市營率1.81。以市盈率及市帳率計算，加拿大能源股交易所掛牌基金是相對吸引的。當然能源股估值不能單以市盈率及市帳率來計算，還要考慮很多其他不同因素，例如石油蘊藏量，現金流，對沖比率等，但簡單來說，加拿大能源股是有着吸引的。
技術走勢方面，XEG剛升破2018年高位，有機會挑戰2016年高位14.68加元至15.5加元的阻力區(圖二)。
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