美國經濟或現衰退
仍未達大蕭條時代

[2020.03.30] 發表
在疫潮下,不少商戶都暫停營業。

【明報專訊】美國經濟衰退可能已經開始,但除非新冠肺炎疫潮無法控制,否則不會與大蕭條時代一樣。1929年股市大跌後開始的大蕭條一直延續到1933年,令一代的人們遭受大幅度的失業率及經濟生產下跌。

大蕭條重塑了美國,改變了遷徙的方式,並產生新潮音樂,藝術和文學。在當時羅斯福(Franklin Delano Roosevelt)總統的領導下,美國也創造出一系列社福計劃如失業保險、社會安全退休福利和銀行存款保險等,令大蕭條再出現的可能性微乎其微。

不可預測且史無前例的新冠肺炎幾可與大蕭條相提並論,尤其是在失業率攀升及經濟生產力下降百分比方面。但這次的經濟衰退若要與大蕭條相提並論,今後數周尚需出現令人驚恐的經濟數據,如數百萬人失業,國內生產總值出現兩位數下滑等,而且這樣的數據還必須持續數年,而非數月。

Economic Outlook Group首席全球經濟師鮑莫爾(Bernard Baumohl)表示:「蕭條並沒有明確的定義,但就深度與長度而言,它與衰退明顯不同。」

在大蕭條時期,美國3年內流失了20%工作職位,約是2007至2009年大衰退時期工作流失量的4倍。在大蕭條的4年期間內,美國三分之一經濟生產量流失。一些經濟學家認為,美國4至6月的年經濟生產量會下降14%或更多,但很少人認為這樣的下滑會持續很久。

政府開支能夠扭轉情勢,申領失業金人數已激增,但政府資助人民及大小商業的金額同樣也增加。政府推出的穩定經濟措施在過去的經濟衰退中已證明有效。

中央銀行也很重要。美聯儲錯誤的政策及未能預防銀行倒閉被認為是導致大蕭條的主因。這次,如同2007年一樣,美聯儲和全球中央銀行都快速行動,為經濟注入大量現金並實施限制商業倒閉風險並維持就業的新計劃。

愈來愈多經濟學家和政策制定者表示,目前最重要的下一步是修補美國公共衛生系統的反應機制。衛生專家表示,各州匆促推出的貼貼補補的限制措施和白宮動員緩慢,會令新冠肺炎的影響更加惡化。

特朗普總統欲加速重啟經濟活動的想法有其風險,根據本周刊於《柳葉刀公共衛生雜誌》(Lancet Public Health Journal)的一份以中國為主的研究,過早解除封鎖有可能會導致第二波疫潮。新冠肺炎病毒帶來的危害愈大,疫潮延續時間愈久,經濟受損的程度也就愈高。

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