疫情衝擊致Tiffany股價走低
LVMH研公開市場收購可能
[2020.03.20] 發表
【明報專訊】熟悉內情人士透露，法國億萬富豪阿爾諾(Bernard Arnault)控制的世界奢侈品巨擘LVMH，去年11月原同意以每股135元的價格收購奢侈珠寶商Tiffany & Co.，但是由於新冠肺炎疫情導致股市下跌，前者現在正考慮從公開市場上收購Tiffany股票。
LVMH已與Tiffany董事局討論過此一想法。熟悉內情人士表示，Tiffany董事局有可能會同意此一想法。另一名知情人士透露，LVMH尚未就是否繼續進行選擇性的市場收購做出最終決定，並正在討論可能面臨的法律阻礙。
按Tiffany周四盤中每股118元計算，其目前股價較LVMH原出價低了13%。
Tiffany周四每股收盤價升至126元，市值約152億元。Tiffany表示，它將暫時關閉美、加店面。該公司預定3月23日公布盈利報告。
交易價差反映市場對一項交易是否能克服規管，融資或其他難以預測障礙以至完成的信心。交易價差是指公司同意出售其股票的價格與該股票的現值之差。
Tiffany的交易價差已從2月13日的64仙增至周四的17元。這意味?，周四買進Tiffany股票的交易員，如果LVMH完成收購交易，他們每股可賺17元。買進Tiffany的股票，LVMH也可省下同樣多的錢。
當顯然相當安全的交易價差突然變大，它固然反映了市場的不安，但同時亦凸顯了所謂風險套利對沖基金所面臨的壓力。這些風險套利對沖基金專精於投資於併購案。
過去數年來，利用高槓桿率提高回報，願意投資於已經很緊的交易價差的量化對沖基金已蓬勃發展。新冠肺炎疫情導致的信心快速倒轉，已使得一些量化對沖基金面臨追加保證金和清算的困境。
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