中國推34萬億基建救經濟
專家憂惡化地方債
新冠肺炎疫情加重中國經濟壓力，13個省市近日推出以基建為主的投資計劃因應，總金額達人民幣33.83萬億元。專家指，基建雖見效快，但可能惡化地方債問題。
中國股市2日大漲，滬深兩市和創業板都有超過2%以上的漲幅。而從盤面來看，有關建材、工程、鋼鐵等基建類股都普遍上漲。
《21世紀經濟》報道指出，在2019年冠狀病毒疾病疫情和經濟成長下滑的雙重壓力下，截至3月1日，包括北京、河北、山西、上海、黑龍江、江蘇、福建、山東、河南、雲南、四川、重慶和寧夏等13個省市都發布了2020年重點項目投資計劃清單。
這些清單共涉及1萬326個項目，其中8個省分公布計劃總投資額，高達33.83萬億元。
報道指出，從目前已披露具體投資計劃的地區來看，基礎建設是主要組成，部分地區的基建計劃甚至佔總投資額的一半以上。以重慶為例，2020年將推進924項重大建設項目，總投資額為2.7萬億元，其中交通、水利、生態環保、能源和通訊等基建項目就有367個，投資額約為1.45萬億元，佔總投資比重的85%。
報道引述中國交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示，相較於消費拉動，基建投資作用機制更直接、政策見效更快；且在中西部、新農村地區，基建投資還有較大成長空間。
他指出，從1至2月的經濟數據來看，加上疫情衝擊，經濟下滑壓力會進一步加大，以基建穩投資，進而拉動經濟成長的作用會更加明顯。
然而，數十萬億的投資金額，錢從哪來？
報道引述聯訊證券宏觀及固定收益高級分析師楊為?表示，地方政府主要以兩種方式獲取項目資金：一是財政撥款，二是透過發行一般債、專項債、平台債和發展政府和社會資本合作模式(PPP)等多管道籌措。
他指出，目前財政收入和基金收入下降，地方政府財力吃緊，預計財政資金空間有限，接下來就要看融資的空間有多大。
報道指出，2月24日中國財政部部長助理歐文漢曾表示，財政部會擴大地方政府專項債券的發行規模，指導地方做好項目儲備和前期準備工作，儘快形成有效投資。
但地方債的空間也有限。報道引述中國國際經濟交流中心首席研究員張燕生表示，2008年中國政府為應對全球金融危機，推行共計4萬億元的刺激經濟政策，將中國的宏觀槓桿率從142%推升到2017年的256%；而當年形成的部分地方債，目前仍在化解中。
因此，張燕生強調，基建投資不僅為拉動經濟成長，也是讓公共服務均等化的重要手段，應該量力而行、注重永續性，並尊重市場規律。他說，地方政府不能再走盲目刺激的老路，應把資金投入到基本公共服務的匱乏領域，才是「符合新時代的投資方向」。
