9月聯儲局
[2019.09.16] 發表
美聯儲局就9月是否減息出現分歧意見。聖路易斯聯儲局成員Bullard指聯儲局隔夜錢利率和環球利率下挫不協調，美國就製造業三年來首次收縮的最新經濟情況等於環球震盪，值得聯儲局採取積極措施；他直接指美國利率過高，應該尊重市場信號，在九月會議將會有充分辯論有關50點子減息。
但是另一位成員Rosengren認為現在沒有即時需要寬鬆，利率曲線倒掛只是因為外國投資者對美國長期債券的需求；美國經濟前景良好，消費者支持2%經濟增長，現在仍然繼續見到薪金及價格上升，因此沒有需要有即時行動。
威廉斯認為最重要的目標是維持增長，低通脹是最大問題。不會預先決定九月會議結果，利率曲線倒掛部分原因是因為環球低利率，底線仍然是經濟強勁增長，見到消費以外部分經濟真的下滑，消費支出並不是領先指標；前景不明朗影響利率政策的清晰度。
Kaplan指製造業疲弱是因貿易糾紛，但消費強勁，所以情況混雜，風險仍然是向下；整條曲線下降放寬銀根；企業謹慎但仍然未收縮。Kashkari說貿易戰爭影響商業，美國勞工市場並不過熱；環球增長放慢會影響美國，最令人擔心的信號是利率曲線倒掛。金融政策並不是抗衡貿戰的好工具。現在金融政策是和緩收縮。
聯儲局主席鮑威爾9月6月發言承認聯儲局之內有不同意見，他指美國經濟前景仍然良好，和緩增長，勞工市場強勁，消費支持經濟，但見到顯著風險；因為人口老化、生產效率及增長放慢，中性利率在過去20年下降了2-3%。
圖一為最近聯儲局9月減息機會是96.8。圖二是2/10年利率曲線。
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