對美貿易增速降 華調整進口結構

海關總署前日公布今年首8個月和8月當月外貿數據。中國對美出口增速高於前7個月0.9個百分點；自美國進口額7141.3億元(人民幣，下同)，增長4.4%，比前7個月高0.1個百分點；對美貿易順差1.24萬億元，擴大7.7%，增幅比前7個月擴大1.3個百分點。

分析歸因「搶出口」效應

中美貿易增速低於整體；去年同期中美貿易增速比外貿整體增速高2個百分點。路透社分析指出，企業提前出口、人民幣貶值等因素，推動8月出口繼續成長。

但隨�茪互�貿易摩擦進一步升級，未來月份的不確定性上升，屆時需關注「搶出口」褪去後外貿下滑的可能性。不過內地「華爾街見聞」引述廣發宏觀郭磊指出，中國對美國出口依然比較強勢，主因並非搶出口效應，而是美國經濟需求面上，包括美國進口需求相對也比較旺盛。

目前，中美對500億美元商品互相加徵關稅措施已全部落實。為減輕對外貿衝擊，中國官方已推出一系列措施，包括鼓勵企業調整進口結構，增加其他國家和地區的大豆、豆粕等農產品及水產品、汽車的進口，用反制措施中增加的稅收幫助緩解企業及員工所受影響等。

在重慶註冊的西南證券宏觀團隊則認為，貿易戰加碼的邊際效應將遞減。因為若美國擴大加徵關稅範圍，基本將涵蓋中國對美出口全部商品，加徵範圍愈大，美國消費者承擔的稅負愈多，因而效果愈差。

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