通脹攀升勢影響公司盈利
私募基金料明年股市不甚樂觀
[2018.05.29] 發表
【明報專訊】全球知名私募基金黑石集團(Blackstone)投資策略師茲德(Joseph Zidle)預測，股市今年將會回歸正常，不過此一預測有其期限。他指有證據顯示，今後12個月內，上升中的通脹將會侵蝕公司利潤，並令消費者荷包縮水。
黑石集團的茲德接受CNBC訪問時表示：「當我們進入2019，此一盈利周期將已到盡頭。盈利增長將會放慢，因為一年與一年的比較變得不易。當你的盈利成長放緩，而利率升高時，股值自然下落。」
茲德表示：「此一情況正在發生。現象並非十分明顯，但卻範圍廣大。我們見到較高的原油及汽油價格，年與年相比，原油價格已上升了50%。汽油價格則上升了20%。工資方面亦然。」
儘管茲德對明年展望謹慎，但他相信進入熊市為時尚早。他說，宏觀逆風如北韓情勢緊張及基本面之間的拉鋸戰，至夏季會以對股市有利的方式收尾。
茲德表示：「當你揭起盈利的頭罩，它真的顯得很健康。因此，我想基本面最終將獲勝。我很樂觀。我認為今年下半年大環境對股市有利。」
茲德預測標普500至年底會升至3,000點，較目前水平再漲10%。能源、材料、工業及新興市場，將帶領市場進入紀錄領域。不過茲德也指出，許多投資者在自我傷害，放棄股市加碼，卻去選擇固定入息投資。
茲德表示：「投資者加碼固定入息，而固定入息屬於中至長期投資。因此短期內利率不會上漲。他們正在冒投資期的風險，而他們實在應該做短期投資並承擔信用風險。」
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