大價軟落後升
11月17日上證指數-0.48%，深圳-2.12%。新華社有文章講到貴州茅台股價升得太快，市場認為這是中央的警告。標普五百低開，低見2577，收2578，-6.8點。美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓跌至112.12，歐元升至1.1793，商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油上升。12月份美國加息機會100%(日前100%)，1月加息機會100%(日前100%)；對利率政策最敏感的二年債息+1.32點子至1.7213%。美十年債息收-3點子至2.3452%。
歐洲央央行行長表示歐洲經濟仍然需要寬鬆支持，雖然有信心歐洲經濟復甦會繼續，但薪金增長緩慢表示金融政策仍然需要寬鬆。
周五商品反彈油價上升，商品股回穩。半導體儀器股重磅股Applied Material業績優於預期，股價裂口上升，傳媒股又有合併收購消息 。但是同一時間，中國股市下挫跌穿3400點，比特幣反覆下跌。Applied Material先高後低。日本股市也從高位回落，歐洲股市先升後跌，收市跌0.49%。
美股主要上升界別是細價股、電訊股、石油服務股、金礦股、銀行股。主要下跌界別是公用股、運輸股、半導體股、防衛性股份。周四周五是零售股淡友的災難。零售股大幅反彈，最厲害的Foot Locker，(見圖)Abercrombie & Fitch單日上升接近30%。零售股交易所掛牌基金XRT上升超過1美元。市場普遍看淡零售股。淡友被殺得風雞飛狗走。周五有7隻新股上市，是今年最活躍的日子。周五大價股有沽售，細價股和落後股則有好表現。
股市波動，於是很多看淡信號發出來。「興登堡指標」(紐約證券交易所新高新低都超過2.8% )在10月14日出現；鐵達尼號信號(當股市處於歷史高位七天之內，紐約證券交易所52周新低高於52周新高) 。華爾街日報分析這麼多惡劣信號表示很多股票在熊市階段，標普500股份之中有30%股價低於長期平均數，以往是大調整之前的現象。
此外，自從1950年來，11月是全年最強月份，但在過去十年，11月下半個月通常是比較弱的。這類說法語不驚人死不休，我的經驗是信者自負/誤。所謂興登堡噩耗在1987年/2008年出現過，但命中率其實少於30%。美國活躍投資經理協會情緒指數調查下跌至2016年5月以來低位至56.16，在過去六個星期下跌40%。上次如此急跌是在2015年底至2016年1月，之後標普500下挫，不過之後指數仍是回升。自從2007年以來，這個基金經理情緒指數發出的信號共有15次出現，但短線和中線都是利好的，兩個星期升幅平均1.5%。這可以說是一個相反指標。
