市場上的加密貨幣(Crypto Currency)有接近20種，總市值大概是800億(美元•下同)。最出名的當然是比特幣(Bitcoin)，但後來者易泰方(Ethereum)和瑞波幣(Ripple Coin)的勢頭也不小，價格暴升速度比比特幣更厲害。

短期供求不平衡致身價暴升

加密貨幣的價值其實可以從兩個角度去看： 一是作為一家擁有技術的初創公司，產品是交易平台，像分析投資初創公司般，需要考慮它的商業模式以及未來的融資能力；而另一種純粹是價格的炒作，希望利用短期的供求價格不平衡來賺錢，現今的加密貨幣的買賣客更多是屬於後者。

獨立分析員張宗永從生意的角度去探討誰是加密貨幣的王者。他指出﹐加密貨幣經過一輪升值後， 身價暴升了，但這些錢只是從一個投資者的手中轉到另一個投資者處，和初創公司不同，身價升值並沒有為公司帶來新的開發資金，亦沒有增加平台的競爭力。

張宗永表示﹐當初這些加密貨幣都是一些電腦技客(geek)的小圈子遊戲，技客只需要努力開發，多勞多得。不過，由於比特幣的供應有限，慢慢就出現二級市場炒作，投資者賺錢，卻沒有將資金應用在平台上。

虛擬貨幣眾籌平台風險大

不同加密貨幣有不同的基礎技術和長短處，以比特幣為例，因為技術限制，比特幣每秒鐘只能夠處理7項交易(Visa等傳統平台卻可以處理上千計的交易)。

易泰方推出的是智慧合約(Smart Contract)，可以將不同類型的商業交易都加密在易泰方上，不過目前來看，這卻是野心大於現實；作為一個交易平台，不同貨幣的商業模式都有需要完善的地方，最終跑出的技術仍是未知之數。

他續稱﹐金融產品一旦流行，就會出現衍生產品，有人曾經想推出加密貨幣的ETF，但最終被交易所否決。

股票有IPO，虛擬貨幣現時亦有ICO(Initial Coin Offer)，ICO近日如雨後春荀，它是用一個概念來眾籌，先融資、後開發，投資者因為入市價吸引而加入。2014年易泰方通過這樣的平台籌集了1,800萬元，按當年的價值計算，每一個貨幣的價值是4毛錢。

今天如果用它的最新造價180元，投資者的確是可以大賺特賺。

但是，這些眾籌平台並不受政府監管，所以風險是很大的，「刀仔鋸大樹」隨時可能變成「刀仔鋸空氣」。