股市反彈

[2017.07.08] 發表

7月7日上證指數+0.17%，深圳+0.02%。標普五百(見圖)高開，最高2426，收2425，+15點。美元兌主要貨幣有升有跌，美元兌日圓升至113.91，歐元跌至1.1403，商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油下跌。7月份美國加息機會15.4%(日前16.3%)，9月加息機會26.8%(日前29.5%)；對利率政策最敏感的二年債息+0.46點子至1.3990%。美十年債息+1.79點子至2.3838%。

債券息率上升，終於迫使日本央行入市干預，無限制買入債券，推低了十年債息。日本十年債息周四最高0.105% ，周五收0.077%。有報導歐洲央行認為資產抵押證券買入計劃沒有大作用，但擔心如果取消該計劃會發出錯誤信號，這些言論仍然是央行向市場發出信號，市場鷹派會認為這是央行希望收回寬鬆，鴿派就會看成央行不怕/不想更改政策。

美就業數據公布之前，市場都會談到ADP數，不少分析也引用ADP來預測就業數字。但實際上ADP的準確性有很多問題。在過去八個月，，ADP數字的低估了了七次，平均62,000分。市場預期6月就業數字277,000分，最低估計是十萬分。結果6月份美國就業人數222,000分，高於預期。失業率上升至4.4%。六月份平均時薪上升0.2%(低於預期上升0.3% )，按年計上升2.5%(低於預期上升2.6%)。市場即時反應是美金先升後軟，債券息率由高位回落，但仍然比周四上升。有初步分析認為就業人數增加可能是因為暑期工作和進畢業生入勞工市場。可以留意的內容是非自願失業率由8.4%上升至8.6%，兼職人數上升，這些都是比較弱的數字；但平均工周由34.4上升至34.5小時，這就是比較強的。數字對市場影響並不大，因為現在情況仍然是水瓶半滿或半空的情況。

市場關注的兩個走勢，一是債券息率向上，二是股票的技術走勢轉差，好像標普500在周四跌低於50天平均線。其實自美國大選以來，標普500有九次跌低於50天平均線，但大家可以見到沒有甚麼大影響，因此這類的所謂技術走勢轉壞，實際上沒有什麼大意義。美股周四債息上升股市急跌，周五股市沒有繼續跌勢，反而高開，反覆一陣之後再升，淡友應該見過多次這樣的遊戲。美股主要上升界別是運輸股、中細價股、電腦股和半導體股。主要下跌界別是貴金屬股、石油服務股。