脫歐風暴 全球央行醞釀新QE抗衰退
英國脫歐加深全球經濟衰退的憂慮，各國央行亦紛紛部署「放水」救市。日本傳媒昨天報道，日本政府考慮把經濟刺激計劃規模倍增至逾10萬億日圓(約7590億港元)，日本央行亦有可能調整貨幣政策，應對脫歐風險。
日擬10萬億日圓放水
從近日全球多名政府及央行領袖的言論可見，各國已為應付英國脫歐做好經濟政策準備，相信減息和量化寬鬆(QE)都在選項之中，意味着環球經濟或將迎來新一輪QE風潮。經濟學者指出，全球央行新一輪的量寬，勢助長資產泡沫形成。
日本《讀賣新聞》昨天引述消息報道，如果全球股市大跌及日圓(圖)持續升值，日本政府將考慮把經濟刺激計劃規模從現時的逾5萬億日圓，擴大至逾10萬億日圓。
報道亦指出，日本央行正考慮召開緊急政策會議，以及研究進一步放寬貨幣政策的可能。
類似的言論曾出自英倫銀行行長卡尼(Mark Carney)之口。他上月警告，英國脫歐極有可能觸發衰退，並指英倫銀行隨時有可能開會，為其貨幣政策委員會在下次政策會議(7月14日)之前召開緊急會議鋪路。
高盛發表報告，預期英倫銀行將於8月把基準利率從現時的0.5厘歷史低位，再降至0.25厘；有分析甚至認為，不排除英國實施零息政策的可能。Capital Economics等機構的分析員亦認同，該行或要重啟買債計劃。
Capital Economics亦估計，即使英國不脫歐，歐洲央行也有必要加大力度，刺激毫無起色的歐羅區經濟。
英國脫歐令其雪上加霜，預料歐央行將把買債規模從現時的每月800億歐羅(約6903億港元)增至900億或1000億歐羅，而量寬的實施時間估計亦將延長，不會在原定的2017年3月終結。
美下月掉頭減息機會增
遠在大西洋彼岸的美國同樣不敢怠慢。聯儲局主席耶倫上月表示，不完全排除在非常不利的情況下使用負利率，局方正試圖汲取別國在這方面的經驗。不久前，市場還在猜測局方何時加息。利率期貨合約顯示，目前市場預期聯儲局在7月、9月和11月議息會議宣布加息的機會為零，最快要到12月才有機會加息；反之，於7月掉頭減息的機會為10%，9月和11月更高達15.4%。
不過，在全球央行為應付脫歐風波而緊繃神經之際，號稱「央行的央行」的國際結算銀行(BIS)首席經濟師在上周公投前表明，各央行應放眼於結構性問題，包括改革銀行業和紓緩壞賬問題等，不應對脫歐反應過激，導致貨幣政策偏離正常軌道愈來愈遠。BIS上周五發聲明表示，企業的資本水平和流動性遠勝過往，加上各國央行合作無間，相信風險可以受控。
學者：恐形成資產泡沫
中大經濟系副教授莊太量指出，英國脫歐後引發的連鎖反應蔓延全球，環球主要央行被迫放水來防止經濟衰退，日本的負利率政策在先前的QE下經濟未見起色，現在日圓又跟隨美元強勢，反而成為避險資產，日本只能維持負利率並加大量寬；至於中國亦有可能要下調存款準備金率，因此或會掀起新一輪的全球量寬，形成資產泡沫。不過，莊太量補充，中國的資產泡沫相信只會集中出現在大城市，而脫歐引發的問題，在各國央行調控下料可循序漸進過渡，而歐洲及英國的經濟，難免在未來一至兩個季度內呈衰退。美國今年最多不加息而不可能減息。
至於香港，他指受歐美的影響僅屬短期，金融風暴的情況不會出現，預料會受中國經濟保持6.5%增長的支持，香港可維持約2%的本地生產總值(GDP)增長，而不明朗因素是失業率會否上升。
