新興市場債務問題
[2016.04.04] 發表
新興市場去年受到沽售，今年有所反彈；新興市場股市掛牌基金EEM(圖1)由1月低位27.61美元，最高升上34.58美元，反映新興市場債券的交易所掛牌基金EMB(圖2)由1月低位102.9美元，最高升上110.64美元；新興市場反彈是因為價格跌幅已大，及因為聯邦儲備局調低加息預期。
不過，新興市場反彈並不穩固，因新興市場面對的基本問題始終沒有解決，其中之一是債務高企。
新興市場債務繼續上升，尤其亞洲企業；2015年前3季新興市場非財務債務升13％，至本地生產總值的191％；加上財務債務的新興市場總額債務佔本地生產總值211％；債務高企，再融資困難，新興市場企業在國際市場的發債是2010年以來最低；環球資金短缺，一方面是因為聯儲局加息，新興市場企業基礎轉壞也同樣重要，新興市場企業債券差價顯著上升，使債務滾存更加困難及昂貴。
新興市場需要去槓杆愈來愈明顯，因為正來臨的債務償還將會是一個嚴峻考驗，且三分一新興市場債務以美元定位，使滾存更加困難和昂貴；新興市場的信貸狀况持續收緊，而市場最為關注的是亞洲的中國及南韓的債務問題。
此外巴西問題亦很大；南韓非財務企業債務佔本地生產總值已升至226％；巴西面對經濟走向衰退，失業率高企(11％)，國內政治動盪貪污問題引發社會糾紛，私人債務還款比率由2010年的13％升至2015年第三季的22％。
解決債務問題的方法，包括減息、貨幣貶值和拉高通脹；以上解決債務問題的方法和其他問題(包括經濟增長放緩)，會促使資金流出新興市場，使新興市場貨幣走弱的惡性循環；若果不能解決債務問題，新興市場很易出現高位再被沽售的可能。
每日股市基金行情請點擊這裡獲得詳細資訊。
更多經濟要聞
【明報專訊】道明銀行高級經濟分析員Leslie Preston表示，預期今年加國經濟有良好開始，現預測加國第一季本地生產總值（GDP）增長3...
詳情
相關新聞
