加銀行表現解釋

環球息口走向負息年代，日本、歐洲央行俱將利率推向負息，三大央行中，唯有美國仍有加息可能；歐洲財務股指數由2月低位88.85反彈上117.24，上升32％，之後隨歐洲央行實施負息，指數回落至103.59，下跌幅度12％；美國財務股(圖1)走勢則由2月低位55.99反彈上66.07，幅度18％；聯儲局決議將加息次數預期由4次調低至2次後，財務股指數最低下跌至63.46，跌幅不算大，之後財務股重新返回3月高位，近2天回落些許。

比較而言，加拿大銀行股(圖2)表現最佳，由2月低位2,244.79上升至3月17日2,662，上升幅度18％，表現和美國財務股接近，但卻沒有美國財務股在3月時的反覆，加拿大銀行股3月走勢基本上是一條直線上升；市場就加拿大銀行股強勢沒有特別解釋；可能原因是：

(1)加拿大銀行由低位計升幅其實和美銀行股一樣，只不過是美國銀行股在1、2月時跌幅很大(最多下跌25％)，而加拿大銀行股的跌幅最大只是12.5％，故此兩者同時由低位反彈18％，便顯出加拿大銀行股反彈力度較強。

(2)油價回升，由26美元升上40美元水平，使加國經濟有希望穩定上升，也使加拿大銀行的能源貸款撥備有機會減少；以加拿大經濟依靠天然資源的程度，3月能源以至整體商品反彈對加國經濟和對經濟敏感的銀行股自然有好影響。

(3)年初時，市場曾經憧憬加拿大會有減息可能，但現在減息的機會下降，12月減息機會率只有22％，相比日本以及歐洲，加拿大息口沒有負息的威脅，因此，使加拿大銀行股相對吸引。

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