三大航企爭食「出境遊」
收益率下滑
[2016.03.27] 發表
【明報專訊】為搶奪日益擴大的「內地遊客海外遊」市場，不少航空公司頻開國際航線，欲從中分一杯羹。不過，人民幣貶值及激烈的競爭，卻令市場競爭者們難如預期般「名利雙收」。
根據國家旅遊局的數據，2015年內地居民出境遊人數達1.2億人次，較2014年升逾一成。國航(0753)去年則新增國際及地區航線29條，東航(0670)亦表示，2020年國際航線運力佔總運力投入比例將從現時的35%提升至40%。 惟面對激烈的競爭，國際航線的客座率卻並未跟隨運力增加而上升。中金公司報告顯示，南航(1055)去年全年國際航線客座率僅微升1個百分點，第四季度數據更按年跌2.7個百分點。國航第四季度與全年亦分別下跌0.6與0.7個百分點。
瑞銀投資交通運輸研究主管連沛堃表示，撇除人民幣貶值因素後，去年第四季度仍見到部分內地航空公司出現虧損，主要因為國際航線收益率下跌。他表示，內地出境遊需求強勁，但激烈的競爭致使運力增加的同時，客運率卻未見明顯上升。交銀國際交通運輸及工業行業研究主管鄭碧海表示，內地長途國際航線收益率受累每公里客收益低而下跌，儘管未必拖累整體毛利率，但重要的是如何管理好客座率。
鄭碧海續稱，第四季度人民幣貶值令航空公司虧損嚴重，而連沛堃亦表示，若人幣貶值1%，將令內地航空公司利潤下跌10%至12%。中金更在報告中表示，人民幣每貶1%，國航淨利潤將減少4.68億元人民幣，匯率將是今明兩年影響公司業績的主要風險。
三大航早前紛紛公布盈利預增公告，國航表示2015年純利將升六至八成，南航更將會有1.1至1.3倍升幅至最多23億元人民幣，惟低於大摩及瑞銀等諸多大行預期。
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