本地生產總值內容欠佳
[2016.03.02] 發表
Jeff Lee
多指+0.95%。多指升跌比率170升67跌，領升界別是公用、財務和非必需消費股，帶跌界別是醫療保健和原材料。4月西得州期油+1.78%收34.35美元。油股+0.94%。加拿大3月減息機會由12.9%轉為10.1%不變，5月減息機會由26%轉為22.5%。加拿大10年債息由1.191%轉為1.236%。油價上升抵銷加美兩年債息差價擴闊5點子，加元上升。
加拿大第四季本地生產總值上升0.8%，優於預期的持平，主要原因是入口下降。12月份本地生產總值以月計上升0.2%(圖一)，製造業上升0.2%，服務業上升0.3%；最大的上升貢獻是製造業+0.1%，拖低增長的是零售業-0.1%。標題本地生產總值雖然上升，但細看內容卻是很多問題﹕最終消費支出由第三季的+1.6%下降至+1.1%，家庭消費由+2.2%下跌至+1%，固定資產增長由-4.6%下降至-6.3%，出口由+10.8%下降至-2.2%，最終國內需求由+0.1%下降至-0.6%。使標題數字維持增長的是政府支出由+0.1%升上+1.5%和統計誤差由-0.29上升至0.71%。
同日公布的2月份皇家銀行製造業採購經理指數由1月份的49.3上升至49.4，低於50水平。經濟數字普通，但加元上升。那是因為商品反彈，尤其是原油升近35美元水平。市場正在 扭轉沽售商品的宏觀交易，油價成為商品概念(商品貨幣╱商品股)的引路明燈。多倫多指數(圖二)在能源股帶動之下向上攀升，財務股在歐美財務股反彈支持之下升近1月中以來的高位。拖着大市的是問題多多的Valeant Pharm(公司公佈正受到美國證監所調查)和隨風險資產回升而向下走的金礦股。
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