消費股被指泡沫

圖1

圖2

Jeff Lee

多指升1.19％，多指升跌比率：172升、68跌，領升界別是醫療保健、能源和工業，帶跌界別是原材料、耐用消費和電訊；12月西得州期油升6.34％，收45.94美元；油股升2.49％；加拿大12月減息機會率由6.7％轉為4.4％，1月減息機會率由12.3％轉為5.7％；加拿大10年期債息由1.421％轉為1.478％；油價反彈，美、加2年期債息差價擴闊3.58點子，利淡加元，但加元上升，收0.7580。

加股昨天上升有賴醫療保健股和能源股反彈；美存油數字少於預期，加上預期美國不加息，油價反彈；能源股在油價回升下帶動反彈，醫療保健股則跟隨美國生科股回升。

黃金先高後低，拖低金股；耐用消費股帶跌則受瑞士信貸報告影響；瑞士信貸指加拿大消費股已升上泡沫水平，瑞信點名Dollarama(DOL)、Metro(MRU)和Alimentation Couche-Tard(ATD，圖1)的股價與現金流比率超過歷史水平，超過一個標準異差。

加拿大消費股是否泡沫，可以有爭論，其股價高企卻是不爭的；早前市場波動時，資金流入防衛較強的消費股和電訊股，現在股市回穩，防衛界別便轉弱。

多指在10月兩試14,000，最低回至13,662，仍然高於上升趨勢線13,634之上；支持多指的是銀行股。

銀行股指數(圖2)在10月23日升越TDST線(2,595)，一路守穩保持升勢，向上阻力是2,671和2,752；美國12月加息預期上升，成為買入財務股藉口，為什麼是藉口？因為長短息差並沒有擴闊。

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