息率升影響股市

美股升0.21％，加股升0.33％；多指領升界別是必需消費、資訊科技和醫療保健，帶跌界別是能源、公用和原材料；加拿大出現4月份第二大貿易赤字(29.7億元，圖1)，高於預測的21.5億元；3月份赤字亦由原先公布的30.2億元，調高至38.5億元。

非能源出口下降2％，因為醫藥用品出口下跌28％，木材出口下跌5％；消息使市場擔心加拿大經濟前景，於是減息預期上升；加拿大7月減息機會率由12.6％轉為13.2％，9月減息機會率由25.8％轉為28.5％。

周二歐洲通脹上升引發債息上升，美元下跌，商品上升等成為一籃子走勢；但昨天債息繼續上升，美元平穩，商品反而下跌。

周二時，市場選擇通脹為題材，因此，商品與息口齊升(理論上，息口上升是不利商品)，昨天市場突然記起息口上升是不利商品，商品(跌)與息口(升)背道而馳。

石油價格回落帶動加元回軟，收0.8030；7月得州期油跌2.64％，收59.64美元，油股跌0.94％，期金價跌0.8％，至1,184.9美元。

減息預期是上升，但市場息口也是上升，加拿大10年期債息由1.71％轉為1.78％，在2天內上升l6.5點子。

加拿大2╱10年債息差價擴闊5.7點子(圖2)，2天內擴闊12點子。

長短息差價擴闊向來都是銀行股好消息，加銀行股指數在2天內上升1.5％；息升利好財務股，利淡商品和收息股(地產信託╱公用)，這就是加股走勢的反照。