資金輪流轉
4月9日標普500上升。美10年債息+4.8點子至1.9535%。標普500高開見2,087，回調低見2,074，反彈收2,091，+9點。6月份美國加息機會7%。日本10年債息+0.3點子至0.367%，美元兌日圓升上120.6。日本股市+0.75%。港股再飈2.7%。
美元向上。歐元兌美元低於1.07。歐洲SX5E指數+1.05%。希臘股市+1.06%(希臘償還了4.6億歐元的國基會貸款，但5月12日又有7.67億歐元的國基會貸款到期)。黃金回落至1,193美元，油價反彈至50.79美元。
傳媒最熱談自然是港股急升。恒生指數2009年8月開始，近5年大部分時間都是在20,000至25,000點間上落(見圖)。2萬至2.5萬的幅度是20%，簡單5年計是每年4%，不是耀目幅度。2014全年表現也是低於4%。升破25,000後，兩天升11%，累積升幅不大。現在市場常態是世界輪流轉，資金到處走。炒落後是正常行為，不用擔心什麼港股泡沫，因為泡都未有，何來沫呢？但股有牛熊，有選擇地買賣，控制風險是任何時間任何市場都必需的。
上周反映對沖基金傾向的非商業倉期貨未平倉合約顯示黃金長倉增加25,738張至80,019張，白銀長倉增加10,989張至43,112張，銅空倉減少4,926張至4,154張。西得州期油增加長倉19,808張至226,695張。商品倉是整體上升。黃金白銀的長倉增加，惟銅空倉下降。
少被傳媒提及的是黃銅空倉變化──黃銅期貨倉由2014年7月14,627張長倉，降至2015年2月的41,984張空倉，市場看淡之情溢於言表。但由2月低位開始，空倉連降7周至上周的4,154張。黃銅價格1月已見底，在3月23日見今年高位，反彈幅度20%。近兩周黃銅期貨空倉回落之間，銅價反而下跌了6%。以往黃銅被視為中國經濟以至股市的指標，但自2014年中起，黃銅和中國A股的表現差距是很大的。
股市界別表現：油股向上，半導體向上(英特爾與Altera併購交易談不攏並無影響)，消費股互有升，科技股相對偏強(網路安全股和社會媒體股平穩)，財務股小升，細價股指數表現差於大價股。生科股指數向上。房屋股、房託和公用股下跌(息升利淡這些股份)。
