先跌後升

[2015.04.07] 發表

4月6日標普500上升(見圖)。美10年債息+5.9點子至1.8987%。標普500低開，低見2,056，收2,080，+13.7點。6月份美國加息機會5%。美元下跌。

日本10年債息-2.8點子至0.34%，美元兌日圓119.48。日股+1.46%。歐元兌美元升至1.1後回軟。歐洲SX5E指數休市。希臘股市休市(希臘稱會償還4月9日到期國基會貸款)。

黃金回升至1,218美元，油價上升至52美元(沙特提高亞洲區油價──這是上周欄上提過的傳聞，現在只是消息確認，但市場仍有好反應，反映市場想買上，亦是因為宏觀策略的盤路調整所致)。

上周五美國公布3月份就業數字，市場預測淨增245,000職，結果是126,000份。公布後，聯儲局基金利率期貨反映的6月份加息機率上周五由13%跌至5%。美國10年債息周五由1.91%急挫至1.8002%，收近1.84%。美股隔夜期指周一亞洲市低見2,039，市場腥風血雨。

美股低開，但很快便攀升，10年債息亦由1.8243%低位升上1.9091%，差不多完全收復周五跌幅。ISM服務指數上升和聯儲局成員Dudley說加息步伐會慢慢來，成為股市買上藉口。事實上，Dudley的說法沒有新意，而且這說法也應該是利好債券的。股債市反應與其說是就業數字的影響，不如說是假期市疏效應的撥亂反正和宏觀策略調整。

債市周五根本無人返工，周一亞洲早市又是市疏，才做成股債價格飄忽波動。宏觀策略原本首季是長美元長股市沽油，季結前後美元跌股市回吐油價反彈，這引起一籃子連鎖反應──歐元升股市跌油金升。但這類宏觀盤近年對股市的影響已是有限度，來也急時去也急。

美國開市後，空倉以為鴻鵠將至，期待標指破位，豈料ALGO盤從低位買上，愈挾愈高，標指升上4月高位。1966年以來，每逢就業數字在復活節假期公布，周一美股多數走弱，平均跌0.5%，2日平均跌0.34%，3日打成平手，4日平均升0.61%，5日升0.81%──即是數字公布後，股市先跌後升。高位有暗池沽盤。