資產轉換
4月1日標普500下跌。美10年債息-5.7點子至1.8659%。標普500低開後，曾低見2,048，收2,059.69，-8.2點。6月份美國加息機會8%。美元下跌。日本10年債息-1.7點子至0.388%，美元兌日圓在120之下。
日本股市-0.9%。歐元兌美元升近1.08。歐洲SX5E指數+0.47%。希臘股市-1.3%。黃金回升越1,200美元，油價反彈上50美元。
周二晚(亞洲早市)，多個美股指數驟然急跌逾1%，道瓊斯工業指數期貨跌逾175點、標普500期貨下跌超過21點、納指期貨下跌超過52點。日經指數也跌1%，波幅指數升6%。
美期指亞洲市急挫市場解釋有：1)日本股市有大盤沽售交易所掛牌基金，傳言是沽日股轉入歐洲──沽美買歐被估計為下一步行動。2)美元兌日圓跌穿120──這看來是波動結果而非原因。3)迷你期指止蝕盤(2,048.5水平)被擊中，6,000張期指推低價位到2,033.5，2分鐘內成交逾1萬張，5分鐘成交面值20億美元，這對隔夜期指來說是大數目。同時間，日經期貨有13億美元面值成交。
4)中國經濟數字公布：3月份製造業採購經理指數報50.1(3月為49.9)優於預期49.7，服務業採購經理指數報53.7(2月為53.9)，匯豐製造業採購經理指數報49.6(2月為50.7)優於預期49.3──數字是中性，中國A股高位反覆以升收市，恒指期貨低開後回升。5)希臘消息：希臘與歐盟債務談判仍未有結果，又傳希臘不會在4月9日還款給國基會──歐洲股市不跌，顯見此解釋不妥。
我對市場波動的解釋是資產轉換。新季度開始，資金部署新入市策略，造成短線波動，行動在周二已經開始，轉移重點有三： 1)沽日美買歐洲(見圖──日經指數和歐洲SX5E指數)。2)沽股買債。3) 買入能源股╱回補油金。沽日本買歐洲是明顯的，歐元上升歐股上升歐債上升，德國10年債息周三跌穿今年低位，造歷史新低，5年債息亦是如此。
這類宏觀沽售對強勢生科和科技股不會持久，是買入機會。指數沽售是一件事，個股是另一件事。
