市場回顧展望
[2015.01.05] 發表
2014年已過，2015年已臨。2014年的加國財經市場主要走勢是長債息口下降，加元全年下跌8.4%，多指上升7.4%，加股實是有升有跌。
加10年債息(圖一)由2014年初的2.7%最低跌至1.705%，年底收1.788%；二年債息由2014年初的1.12%最高升至1.193%，最低0.865%，年底收1.012%。
長息下降是因為環球息率下降和通脹壓力不大。短息不升是因為加國央行維持短期不會加息的政策。美元兌加元(圖二)由年初的1.0664最高升至12月15日的1.1674(+9.5%)，年底收1.1622。加元下跌主要是因為加美息差因素和油價下跌。
多指上升因為消費股、工業股、財務股和科技股的上升抵消了能源股和原材料股的下挫。
2015年的展望是短期債息平穩，市場估計聯儲局最快在2015年開始加息，但因為沒有通脹壓力，長債息率上升的幅度有限。
加元偏弱的趨勢仍會維持，因為息差因素和油價沒有大幅改善的機會。
股市方面，加股仍會有牛有熊有強有弱。
消費股和科技股仍會是資金流入的對像，因為它們仍處於盈利增長上升周期；工業股可選擇性買入；電訊股和公用股穩步向上。
財務股是加股支柱，平均市帳率1.95倍仍低於2005-2006年時的2.2-2.8倍水平。
能源股和原材料股在2014年跌幅利害，有反彈空間，但要打破一浪低於一浪的走勢才能重建升勢。
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