阿里上市前 美證監提86問

阿里巴巴早前申請在美國上市時，美國證監會在首輪便提出多達86條問題，這比2013年IPO的美國新股普遍被問及的問題數目，要多出一倍以上。圖為掛牌當日場面熱鬧。（資料圖片）

【明報專訊】美國《華爾街日報》引述阿里巴巴的文件顯示，該公司早前申請在美國上市時，美國證監會在首輪便提出多達86條問題，這比2013年IPO的美國新股普遍被問及的問題數目，要多出一倍以上。而且，在首輪問題後，美國證監會還再跟進提出了5輪問題。

較其他新股普遍多一倍

報道指出，美國證監會提出的問題，包括：阿里巴巴與「支付寶」有無關係，一些高層同時擁有其他公司股份的潛在利益衝突問題(如馬雲同時擁有阿里巴巴和「支付寶」的股份)，阿里巴巴30名合伙人的角色，低調的阿里巴巴聯合創辦人兼副總裁謝世煌的角色(他並不屬於30名合伙人)，以及「可變利益實體」(VIE)結構的問題，即是中國境外註冊的上市實體通過協議的方式控制中國境內的業務實體(因阿里巴巴的上市實體是在英屬開曼群島註冊)。由於多個問題其實都涉及組織架構，所以阿里巴巴在後來提交的文件中，包括了其組織架構圖。

美近月上市32新股 定價低於預期

另外，有統計指出，緊隨阿里巴巴之後上市的32隻美國新股，有一半的定價低於預期。這32隻美國新股上市第一日的平均升幅只是6%，明顯低於今年在阿里巴巴之前上市的新股的14%平均首日升幅。而只截至上周五，這32隻新股的股價，平均要比其招股價低大約0.5%。反觀今年在阿里巴巴之前上市的新股的股價，平均卻比其招股價高出6.5%。Renaissance Capital認為，這反映出，阿里巴巴上市時，似乎正好是美國新股市場見頂時。年初至今，美國已有228隻新股上市，比去年同期增加35%；至於它們的集資總額，則高達735億美元(包括阿里巴巴的220億美元集資額)，比去年同期高出84%。但是，自從標普指數從高位回落之後，愈來愈多公司推遲上市計劃。

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