396億併購宏源
申銀萬國成內地第5大券商

申銀萬國已同意以換股方式併購宏源證券，帳面交易金額達到396億元人民幣。

【明報專訊】中國證券業競爭激烈，加上滬港通開通在即，或令證券業掀起併購潮，申銀萬國已同意以換股方式併購宏源證券，帳面交易金額達到396億元人民幣(約64億美元)。兩者完成合併後，以資產計算，將成為中國第五大的證券行。

將取代宏源深圳上市地位

根據申銀萬國向深圳交易所提交的文件，該公司將會以每2.049新股換取1股宏源證券。為此，申銀萬國將以每股股價4.86元人民幣，一共發行81.4億新股，並計劃取代宏源證券在深圳的上市地位。

由於盈利萎縮，內地的證券行近期紛紛透過收購合併來擴大資本和市場佔有率。申銀萬國併購宏源證券，將是內地金融業歷來最大的收購案，涉及的帳面金額，超越平安保險(2318)在2011年以43億美元收購深圳發展銀行的紀錄。

輝立證券駐上海的一名分析員表示，這種交易是內地的監管機構樂於看到的。因為內地金融市場將來還會進一步開放，而透過合併來擴大規模，可以令內資證券行有較強的實力應對外資同行的競爭。

內地金融業最大宗收購

根據中國證券業協會的數據，申銀萬國和宏源證券合計的資產，去年達到910億元人民幣。內地資產最大的證券行是中信證券，其資產達1930億元人民幣。而內地115間證券行的總資產去年上升了20%，達到3340億美元。但是，這大約只相當於美國高盛集團的9120億美元資產的三分一。

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