買機器人ETF 參與熱炒主題
恒指昨日升215點，收報25,633點，成交金額2860億元。A股上周五急彈後表現反覆，港股全日反覆向上，科技股領升大市。機器人是昨日的主角。
創業板上周五急彈後，昨日在「易天中」急挫下曾大跌，之後跌幅逐漸收窄。急挫原因是知名基金經理凌鵬質疑國盛證券對中際旭創(深：300308)2027年高達250億元的純利預測，認為製造業企業不可能有這麼高利潤，結果反被負責該預測、2022年成為賣方分析師的人員怒罵，出貼「買你的白酒去吧」，似乎是嘲諷凌鵬老了，不適應當前科技主導的市場。
一般來說，賣方分析師是為買方服務，提供有質素、具投資價值的分析報告，換取買方在該券商交易。現在一個新人怒罵知名大佬，似乎過去1年的大升市令很多新人都有點飄(電子科技分析師個個點石成金，當然有資格)。
事件令人想起2020、21年A股高位時情况，當時有經驗、見過經濟股市周期的大佬都審慎，反而年輕新晉基金經理極勇猛進取，更取代了不少「不適應新時代」的舊基金經理，結果沒多久就見頂了。事件令「易天中」齊跌，但電池、儲能、機器人等板塊強勢下，令創業板跌幅逐步收窄。
阿里回補部分裂口後回升 破前高機會增
A股市寬不錯，抵消了重磅科技股的下跌，港股有阿里(9988)、百度(9888)、網易(9999)強勢領升。阿里旗下通義千問推Qwen 3版本，擁有萬億參數，市場測試證實阿里算力上的投入和參數增加，對模型效能有立竿見影效果，技術上回補部分裂口後回升，今次試破前高的機會有所增加。另外，報道指蘋果(美：AAPL)繼續推進Apple Intellingence年底前在內地上線，續與阿里和百度合作，也刺激兩者股價向好。
禾賽(2525)正招股，刺激同業地平線(9660)大升7%。若要買禾賽，在美股已可輕鬆交易，在港上市後會否仍有驚喜，筆者有保留。由於主要投資仍以內地資金為主，在主場上市不排除股價高於美股，但要高出很多會有難度。另外，光雷達確實高增長，但近期內地汽車銷情一般，汽車股普遍處於小跌浪之中，下游Robotaxi伙伴如小馬智行(美：PONY)、文遠知行(美：WRD)近期有波幅無升幅，也對上市後表現有影響。
首程候至10天線 為較好入市設局
宇樹科技將於第四季招股上市，近期刺激機器人板塊走高，A股相關ETF向好，機器人ETF(滬：562500)已回到高位。機器人在技術上仍未算成熟，尤其是具身智能、物理AI方面仍有漫漫長路，但這些在牛市中反而是有巨大幻想空間。例如宇樹在6月時的C輪融資，當時估值才120億元(人民幣，下同)，現在一般估計已至少1000億元。事實上，現在任何一間機器人零部件供應商，市值也至少數百億元，作為中國機器人的總龍頭，負責在這條新賽道超越美國，若氣氛配合，炒到數千億元也不出奇。
買上文提及的ETF是比較直接參與機器人主題的方法。至於很早已投資宇樹，現時有約4%的首程(0697)也是可以考慮。首程很早已積極投資在機器人領域，現在可說是進入收成期，但這些股權股東的股價表現往往都較為脈衝式，也多在上市前已升得七七八八。例如首程現市值約192億港元，假設宇樹市值1000億元，4%相當於40億元，似乎在資產淨值中部分體現了。若能稍作調整至10天線或20天線，會是較好的入市設局。
另外，中銀香港(2388)昨日再破頂，勢頭相當好，有機會再談。
