國泰穩步復蘇 受惠油價回落
[2025.03.31] 發表
國泰航空(0293)公布去年總體收益按年增長10.5%，普通股股東應佔溢利按年增長6%，繼續呈現出穩健復蘇步伐。同時，透過對比去年上半年業績數據，可以看出去年上半年以來，機票票價轉趨正常的影響逐步被業務體量恢復所抵消。
在具體業務表現方面，國泰去年客運服務的可運載量整體按年增加30.6%，總體運載率則由2023年的85.7%，下跌2.5個百分點至83.2%，最終帶動國泰去年的客運收益按年增加11.9%。如果從地域分佈來看，來自美洲、北亞等地區的可運載量提升最為明顯，歐洲航運增長則相對緩慢。
航班數量恢復疫情前水平
另一方面，去年香港快運成為拖累集團總體業績增長的其中一項因素，期內相關業務錄得虧損4億元，較去年上半年虧損0.7億元進一步擴大。這主要反映去年平均有5架空中巴士因發動機問題而停飛，而這個狀况在機票票價正常化的過程中，使得收益率受壓情况更為明顯。
對於2025年，國泰仍具幾大積極因素面對復蘇局面。其中，香港三跑道系統於去年11月底正式啟用，國泰今年亦將客運航點數目增加至突破100個。在宏觀環境具改善空間下，國泰的航班數量於今年1月正式恢復至疫情前100%的水平。此外，目前油價的持續回落，亦使國泰在原油成本中得以受惠。投資者不妨趁股價回落至10元附近關注，目標上望11.3元，跌穿9元止蝕。
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