港股主題股走勢分化 成低吸啟示
美國貿易戰引發市場對全球經濟前景憂慮，港股難以獨善其身，恒指連跌4日。港股進入調整期，資金也重新佈局，主題股走勢逐步出現分化，為投資者低吸提供啟示。
恒指昨高開後升至23,962點回落，午後一度跌超過400點低見23,363點，收報23,600點，跌181點或0.76%。正如昨天稱，若恒指未能進一步重返24,000點關口，後市仍有可能下試20天線以至22,500點水平。
科技股受壓，拖累恒指表現。騰訊(0700)跌1%；小米(1810)、美團(3690)、京東(9618)跌2%、3%，以及聯想(0992)挫7%，拉低恒指約125點。從這些AI基建、AI設備及AI應用的科技股中，可見資金由之前蜂擁追捧到重新配置，導致之間走勢出現分化，出現汰弱留強現象。
過去10個交易日，恒指經歷創出收市新高23,787點後急回，之後再創另一收市24,369點，之後至今連跌4日。期內有一批科技股率先轉弱，例如聯想，該股比恒指更早見頂回落，上周10天線跌穿20天線，之後略有反彈，但近日再度隨大市調整，昨日更急挫7%，後市可能進一步下試50天線。另一率先轉弱的金山雲(3896)，近期在20天線之下波動，預計50天線約7.6元有一定支持。
阿里巴巴料126元有良好支持
至於1月以來升浪的領頭羊小米(1810)、中芯(0981)，上周未能跟隨恒指再創出新高，也出現調整信號。小米、中芯可能考驗調整低位約48.6元、47.7元，並可能失守，但相信很快獲得承接現反彈。若小米跌至46元附近可考慮小注吸納，目標看至20天線，並以虧損5%為止蝕位。
相較之下，騰訊、阿里巴巴(9988)、瑞聲(2018)目前仍是市場偏好股份，上周有能力隨大市創新高，可以視作逢低分段吸納對象。至於像京東、美團這類前期累積升幅不大的落後股，有望維持反覆上落的走勢。
小米中芯跌穿20天線可博反彈
值得留意，繼DeepSeek推出低成本高效的大語言模型後，國產Manus通用型AI Agent的推出掀起另一波熱潮。但由於目前Manus僅限邀請碼試用，市場對其技術能力也存質疑。Manus日前宣布與阿里巴巴通義千問團隊達成戰略合作，未來有望在阿里巴巴的雲算力平台上廣泛運行。這一合作突顯阿里巴巴強大雲計算能力重要性，也解釋了未來3年加大AI基建投資的原因。走勢上，阿里巴巴料126元有良好支持可伺機而動。
綜括而言，AI基建、AI設備及AI應用概念股呈個別發展，炒個股更要把握時機。最簡單仍是以恒生科技指數ETF如南方恒生科技(3033)為主力，可參考科指首個重要支持位在5500點，若失守，可能進一步下探5000點。若傾向捕捉個股機會，以阿里巴巴逢低分段吸納，金山雲回調至50天線，以及小米、中芯跌穿20天線博反彈。
儘管科技股受壓，但市場仍有不少亮點。《明報》港股數據庫覆蓋股份中，昨天有超過四成上升，當中一成半多升逾3%。汽車股尤為強勢，昨天與金屬及礦石齊升約2%，也明顯超越科技股。零跑(9863)、蔚來(9866)及長城汽車(2333)近日先後急升；小鵬(9868)昨現回吐2%，但仍穩守10天線之上。
