中國股市現罕見變化
內地股市近期出現罕見變化：在2024年的最後一個交易日，三大股指集體「遇冷」，上證指數更是時隔8年首次在年終收跌。這一跌勢更延續至2025年，造成開年「三連跌」，引發關注。
政策空窗期等3原因令股市連跌
關於近期股市下行的原因，內地財經界普遍將之歸結為三個因素。
一是政策空窗期。內地股市去年整體走強，滬指全年累計漲逾12％，這背後的重要驅動力來自政策端的大力支持。去年9月24日，人民銀行等多部門聯手推出一攬子金融新政被不少市場人士視為標誌事件。該新政極大提振了內地投資者信心，推動滬指創下去年高點。然而，進入12月末，特別是在去年中央經濟工作會議後到今年全國兩會前，市場迎來政策空窗期。缺少了政策助力，市場調整壓力難免增大。
二是特朗普交易。美國候任總統特朗普預計將於1月20日重返白宮。由於擔心特朗普上任後會大肆對外加徵關稅，並進一步挑起國際貿易爭端，從而衝擊經濟基本面，近期資金避險情緒明顯上升，市場風險偏好下降，致使內地股市承壓。
三是「小作文」干擾。所謂「小作文」一般是指「無主體、無來源、無核實」的「三無信息」，這類信息在特定時刻往往能引發極大的負面市場影響。2025年首個交易日，內地股市就受「小作文」其害。當天盤中有市場傳言稱，內地監管部門指導上市公司1月15日之前釋放全部利空，以及保險公司大額贖回公募基金，引發市場恐慌情緒。盤後，中證監緊急闢謠稱，上述信息都是謠言。
悲觀情緒釋放 後市上漲可期
在開年「三連跌」後，內地股市有所反彈，雖尚未「收復失地」，但內地市場人士大多認為，股市下跌空間有限，上漲行情可期。一方面，經過開年以來的持續下跌，投資者悲觀情緒得到較為充分的釋放，內地股市已出現企穩反彈迹象；且與全球主要股市相比，內地股市的估值也再次來到有吸引力的位置。
此外，針對擾亂市場秩序的「小作文」，官方也明確將加大監管力度。中證監近日表態，將依法嚴厲打擊編造、傳播股市謠言的行為，持續淨化資本市場信息傳播環境。
投資者應保持信心耐心
另一方面，經過多年發展，內地經濟韌性得到明顯增強，應對國際貿易衝突的能力得到有效提升，經濟基本面受外部因素影響預計有限。此外，在更加積極有為的宏觀政策基調下，隨着更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策等政策「組合拳」的實施，今年內地經濟有望進一步改善，內地上市公司盈利增速也有望迎來邊際好轉。多項結構性貨幣政策工具落地也將支持股票市場穩定發展，這些因素都利好內地股市發展。
正所謂「風物長宜放眼量」，投資者應該保持信心和耐心。
