港股或先苦後甜 提防短期急調整
2025年港股開局出師不利，恒指跌逾2%收市。儘管首日表現欠佳，但不能預示全年表現，過去也曾出現先苦後甜結局。去年強勢的科技股昨天跟隨大市調整，為低吸提供機會。
內地A股延續去年最後一個交易日跌勢，滬深300全日低收，收市再跌2.9%，一口氣跌穿去年12月及11月的低位。目前，指數與10月低位僅一步之遙(不足1%)，一旦失守，可能需要回補9月27日上升裂口，並下試5月高位約3700點。
港股早段跟隨A股向下，但承接力較佳。恒指低開過百點後下滑，早段最多跌超過500點低見19,542點反彈，惟受制於19,846點再度回軟，守住早市低位收市，收報19,623點，跌2.2%。大市跌勢全面，《明報》港股數據庫追蹤的股份有九成下跌，當中近三成半的跌幅超過3%。中小型股跌幅不亞於大型股，恒生中小型股指數跌2.5%。不過，大跌市並沒有釀成拋售，大市全日成交額1648億元，略高於20天平均約一成半。
倘恒指調整一成 隨時下試18,000點
恒指的下跌將去年12月下半個月(12月18日至年底)的回穩反彈抹去，相較去年12月17日收市轉跌0.4%。然而，全年開局失利，不代表全年收官表現，記憶猶新去年2024年恒指首日跌1.5%，結果全年升近18%；2019年首日跌2.8%後很快回升，4個月內升逾兩成；2016年首日跌2.7%下滑，首個半月跌16.6%，但之後7個月從低位彈升逾33%。今年可能再一次先苦後甜，要提防短期調整幅度及速度，以去年底的水平計算跌一成，跌幅隨時達2000點或下試18,000點。
A股及港股下跌打擊投資氣氛，中資金融成為跌市重災區；權重的科技、汽車、醫藥醫療生科等也捱沽加劇跌勢，而電訊、能源及本地銀行股靠穩對指數形成支持。據本報數據庫追蹤的30個行業，中資金融跌近半成；中資電力、科技器材、原材料跌3%至4%。醫療保健、新能源、基建及建材、軟件服務等跌超過2.5%遜於恒指。
去年12月下半個月，中資金融與科技器材領漲支持恒指回穩；期內科技器材升11%、中資金融升3%，位居升幅前五。另外3個升幅居前的行業分別為公路鐵路、燃氣供應、公用事業，升幅介乎4%至6%。中資金融業經過昨天下挫後，相較去年下半個月已轉跌近2%。中資金融股中，內險券商的表現受股市左右，如中壽(2628)和中金(3908)昨天跌穿去年第四季低位，分別從52周高位回落三成及超過五成，在市况未見好轉前，暫不宜沾手。內銀股則明顯堅挺，如建行(0939)從高位回落不足半成。
倘市况回穩 科技器材有望率先反彈
雖然科技器材昨天跌幅較大，但相對12月17日收市仍升超過7%，優於同期公路鐵路、公用事業、燃氣供應升2%至4%，以及軟件服務、汽車及相關跌3%、4%。短期科技器材或如昨天一樣未能倖免下跌，但若市况回穩，將有望率先反彈回升。大型科技股小米(1810)看俏，其短期重要支持位約於30元；進取則可留意預計今年扭虧為盈的金山雲(3896)及中小型股鴻騰精密(6088)。
