匯量整固多時 小注博突破
恒指昨日跌3點，收報19,742點，成交金額1311億元。恒指逼近20,000點關口動力放緩，市場也要考慮下周開會後利好兌現甚或落空的風險，昨提及美國科技股回勇，周二晚納指期貨成功破頂，蘋果(美：AAPL)、Meta(美：META)等都破頂向上，AI應用領域是全線向上。選擇上當然美股最好，若始終堅持留在港股，對應的匯量科技(1860)、金山雲(3896)都可留意。
韓國總統尹錫悅以國家安全之名(指反對派親朝鮮)，突然宣布實施戒嚴，試圖消滅反對聲音。但憲法規定由國會表決戒嚴實施與否，國會全票反對也沒有被冠以顛覆國家罪名，軍隊也效忠於憲法和國家，沒有像40多年前般演變成軍政府統治，最終撤離國會大樓，總統被迫宣布解嚴。幸好韓國是三權分立，才不會一夜間回到極權統治。國會很快會就總統尹錫悅進行彈劾表決，幾可肯定總統會換人。換人能否為韓國帶來新景像，應否低吸韓股ETF(美：EWY)呢？
尹錫悅民望低迷，一方面與妻子很多負面報道，如受賄、操控市場、干政等有關，但更重要是樓市泡沫爆破後，經濟持續低迷。韓國實施全租房制度，租客向業主支付樓價70%的按金便可免費入住，業主拿着按金再去買房，然後一變二、二變四。2020、21年高峰期時，有報道指一些超級業主持有多達3000間物業。
韓股弱勢只能急挫時博反彈
當樓市乏人接盤樓價下跌，業主若非出事便是拿着按金「走佬」，租客血本無歸。與1998年後的香港，2008年後的美國一樣，樓市崩盤後經濟會持續低迷，韓國已連續6年低於潛在增長率，今年增長已下修至2.2%，明年更估計會放緩至1%，對很多公司都有影響，例如合共佔EWY約5%的現代汽車和KIA近月股價便相當差，前者由年中高位30萬韓圜跌至最新20萬韓圜水平，三星(韓：005930)可能「英特爾化」，代工打不過台積電(台：2330、美：TSM)，HBM打不過SK海力士(韓；000660)，今年累計已跌逾30%。或許韓股已反映了不少利淡，但現在遠談不上轉勢回升。弱勢股市只能在急挫時博反彈，其餘時間還是多看少動。
中國樓市同樣崩盤，但經濟增長卻幾乎不受影響。日前國投證券首席經濟學家高善文指出，若按照以往物價和GDP增速的關係、參考國際間樓市泡沫爆破後的經濟增長數據等角度看，2023、2024年經濟增速可能高估了3個百分點，意味增速其實僅2%或以下，3年間累計虛增達10%。其直播據說被中斷了，重播也看不到，很多評論、引述都被和諧了。事件引起很大迴響，《人民日報》、新華社昨日都提及經濟增長，指今年5%「左一點或右一點」均可接受，不以GDP論英雄云云，嘗試淡化事件。
高博確實很勇敢，其演講目的可能就是向領導人揭露中國經濟真實一面，否則政策若仍然假設經濟增長達5%來設計。中央經濟工作會議下周三召開，且看會否推出更大規模刺激措施。話說回頭，高博也指經濟惡化最差階段可能已過，未來數年即使進入低增長階段，但包括股樓在內的資產價格應不會再大幅度下跌了。反而人行源源不絕提供流動性，炒小炒爛可能會成為持續現象。
AI概念股發力 金山雲匯量等強勢
昨日提及的百融雲(6608)升2%算不錯，但也未有大陽燭。一些AI概念股則跟隨美股同業發力，如金山雲、匯量科技等都很強勢。如果美股的經驗適用的話，大致上就是買龍頭、強者恒強，Nvidia(英偉達)(美：NVDA)、PLTR、APP等都是如此。匯量科技已高位整固多時，開始接近20天線，可以小注部署看看會否再向上突破。
