美股無方向 靜待本周總統大選
美股過去兩周事實上一點都不好玩,個股波動很大,幾天前,萬眾沽空的特斯拉(Tesla)(美:TSLA)第三季度業績強勁,漲了接近20%,空頭們可能在這票辛苦半年的利潤就這麼一晚報銷。台積電(台:2330、美:TSM)第三季度業績強勁,當晚漲了7%至8%,可是現在都跌回接近業績前的股價,Nvidia(英偉達)(美:NVDA)也是試新高後回調。上周,微軟(美:MSFT)、Meta(美:META)、Alphabet(美:GOOG)、亞馬遜(美:AMZN)、蘋果(美:AAPL)全部出了業績,可是卻是平時大家最不看好的Alphabet和亞馬遜股價漲,微軟、蘋果跌。完全沒方向可以預測,小金人覺得大家歇歇吧!畢竟本周二就總統大選了,相信特朗普勝出機率很大。
股市有多難估?上周五的非農你以為會不錯,因為周四的「小非農」很不錯,可是人家出來的數據就是10月非農極差,然後吧?你就算猜中,因為這代表對本周的聯儲局會議降息空間有利,那美債債息該跌了吧?乖乖,錯,人家10年債息挾到4.375厘,問你死未?
10月份非農就業人數僅錄得增加1.2萬,接近市場預期數字的十分之一,是自2020年12月來最低增幅,9月份時為22.3萬;失業率則如期保持在4.1%不變。雖然我們知道這個大幅放緩的數字很大程度上是受到了颶風和罷工的影響,但市場預期10萬新增崗位不是已經factored in了這個因素嗎?現在是1.2萬個新增職位,預期的十分之一。
非農數據極差 有利聯儲局本周降息
最新就業數據有幾點值得留意:
(1)10月非農新增1.2萬,遠低於市場預期的10萬。前月數據再現大幅下修,9月非農新增數據從初值的25.4萬下修至22.3萬,8月從15.9萬下修至7.8萬,合計下修11.2萬;
(2)分行業看,製造業降幅在4.6萬(前值降0.6萬),根據BLS,這主要反映了運輸設備製造業下降4.4萬,為波音罷工事件的影響。臨時支持服務業降幅收窄至4.85萬(前值為降2.02萬),在一定程度上反映出颶風氣候影響下,臨時工作人員缺勤的影響。類似的數據失真還體現在休閒和酒店業、零售業,運輸倉儲和公共事業行業均在本月轉負,其中休閒和酒店業降幅0.4萬(前值增4萬人),零售業降幅0.64萬(前值增1.54萬),運輸倉儲業降幅0.37萬(前值增0.27萬);
(3)10月失業率走平在4.1%,但實際上失業人數出現小幅上升,勞動參與率在62.6%(前值62.7%)。政府說本期數據中的家庭調查回應率在正常範圍內,但是機構調查反饋率遠低於平均水平,這意味#雖然非農新增數據受到明顯的事件擾動,但是家庭調查口徑下的失業率和勞動參與率指標所受影響相對有限;
(4)時薪增速小幅反彈。時薪增速環比在0.37%(前值0.31%),同比在3.99%(前值3.88%),私人部門平均每周工時走平在34.3小時。
特朗普倘上台急減息 或令通脹反彈
這些數據你都不知道怎樣解讀,總體來說,小金人覺得美國經濟還是頗強,最應擔心的是9月降息50點子(100點子等於1厘)後,11、12月再降50點子,這個總共100點的降息分分鐘催生美國通脹在明年第二季度大幅反彈,當然,如果特朗普上台,這就機會更大了,因為他或發動全面貿易戰。