中廣核礦落後 設局安全可吼
恒指昨日跌289點，收報20,637點，成交金額4270億元。港股周二急挫後走勢反覆，夜期和昨日早市明顯反彈，但未幾又回落，A股則大跌，昨日開市高追的動輒虧損了20%以上。Nvidia(英偉達)(美：NVDA)周二晚突破130美元，初步確認破位轉強，主要受到Blackwell需求強勁帶動，這也意味液冷和電力需求會上一個台階，核電概念也強勢。港股這邊的中廣核礦(1164)相對落後，近期內地和香港股市瘋漲也未有跟隨，現在設局相對大市安全。
發改委記者會沒有大招，內地和香港股市立即遇到拋售，市場焦點正轉移至本周六舉行的財政部記者會。理論上，發改委管不了貨幣和財政政策，只負責項目審批，周二沒有談財政方面的事情也是正常。財政部記者會將是短期市場的希望，昨日中午出了記者會的消息後，午後股市也有些回升，但很快又有趁高沽售壓力湧現。
市場對於財政發力的預期主要有兩個，一是彌補第四季的財政支出缺口，以達到全年經濟增長5%的目標，二是加碼發行特別國債，增強投資、向地方政府轉移支付和保障民生。前者的背景是今年稅收少，支出尚算穩定，地方政府財政缺口大，第四季需要中央支持才能維持支出穩定。若只是要達到財政支出穩定和5%的經濟增長，有分析指發改委提出的「1000億+1000億元」已足夠。
倘刺激規模不似預期 A股港股應受壓
至於增發國債谷經濟，正是市場希望得到的政策。一個問題是，若恒指在17,000點、上證指在2700點時，增發2萬億元人民幣特別國債肯定是大利好。但當兩者已曾突破23,000點和3600點，市場要求的便至少是5萬億元或以上的刺激規模吧。有沒有這個可能，當然有，但可能性不算很大，若規模不似預期甚至沒有加碼刺激，內地和香港股市應該會進一步受壓。作為一個外資，若有不錯帳面利潤，在會議前鎖定利潤也很正常。
但更重要是有沒有增量資金趁低入市。國慶假期期間新開證券戶口數量激增，銀證轉帳服務也加強，據聞也有接近30隻偏股型基金準備發行。假期開戶或到帳的資金，周三起應可陸續交易，可惜的是周二高開低走，昨日更低開低走，跟大家期望的有很大出入。若說上證指現在升至4000點，大家或許會不問價追入，反而現回到3200點水平，入市意欲未必大。當然，兩市成交額達2.94萬億元仍是天量，問題是增量資金能否接得住如此龐大的沽盤，尤其不少大股東正大舉減持。
中廣核礦回到未炒時 風險低
AI概念回勇，現主力追捧Nvidia、博通(美：AVGO)、台積電(美：TSM)、Palantir(美：PLTR)、核電等股份。新一代AI芯片耗電量大，是市場炒作核電股原因，一方面可能再投資傳統燃煤發電，而新能源發也不夠穩定，電網也未必能配合，結果核電就跑出。核電需要鈾礦才能發電，美股Cameco(美：CCJ)也是很強勢，港股這邊相對應就是中廣核礦了。中廣核礦相當波動，3月由1.5元水平起步，到6月便炒到3元以上，現在又腰斬了回到起點。整體上，中廣核礦與CCJ方向是一樣，鈾期貨表現不差，現在回到未炒時水平，風險反而相對低，可以留意一下。
