大市表現不及�瓻� 港股局部轉好

內地A股繼續疲軟，港股�瓻�卻未受影響做好。但港股大市跟不上�瓻�，市�G只是局部轉好。

內地A股昨窄幅跌盪，滬深300收跌0.3%，創業板指見5年多收市新低。港股�瓻�連跌兩日後昨升至1個月收市高位，收報17,641點，升1.44%；大市成交不俗，全日974億元略多於20天平均。

�瓻�近3日先跌後V形反彈

不過，港股大市升跌參半，個股表現較波動。《明報》港股數據庫涵蓋股份有略多於一半上升，而整體只有一成多的波動大於3%。�琤秅井洩悗�數升0.4%，小型股指跌0.7%，中型股遜於�瓻�之餘，小型股更逆市下跌。數據庫追蹤30個行業，只航運物流升1.5%跟上�瓻�升勢，隨後的中資電力、汽車及相關升1.3%及1%。

事實上，大市表現明顯不及�瓻�，�瓻�撇除周一抽高，近3日先跌後V形反彈，3日累升0.4%；期內數據庫涵蓋的股份有近7成下跌。近3日教育、內房及物管、醫藥保健更跌超過半成，包括昨天逆市跌逾2%。另近3日軟件服務跌3.6%，基建及建材跌2.9%，以及燃氣供應、食物飲品、能源及相關、環保及新能源等跌約2%大幅跑輸。

�瓻�昨天強勢部分得益於小米(1810)、友邦(1299)績後大漲貢獻百點升幅。日前偷步炒快手(1024)業績失利，小米近日表現總算扳回一城舒口烏氣。小米在第二季開始量產交付電動汽車，加上銷售推廣開支大增，經調整淨利潤仍能增逾兩成遠高於市場預期。雖然小米業績並非無懈可擊，次季智能手機業務毛利率12.1%，比首季下降2.7百分點，但被公司披露智能電動汽車等創新業務分部毛利率達15.4%的驚喜抵消。

小米跳高突破18元 成短期重要支持

商務部指近兩個月汽車以舊換新補貼申請量快速增長，汽車需求回升，有助緩和車廠價格競爭內卷壓力，近期比亞迪(1211)、理想(2015)的股價亦回穩。大環境有利維持市場看好小米電動車業務熱度及股價。小米昨天跳高已突破18元，該水平成為短期重要支持，倘業績前減磅，可候回調補回倉位，但失守支持要離場。

�瓻�表現堅挺，除了小米及友邦的急升，科網股ATM及內銀股靠穩也是撐起指數主力。事實上，內銀A股風頭甚勁，四大國有行工建農中A股先後屢創新高，今年來中證銀行指數升超過兩成，大幅跑贏滬深300跌3%。

內銀的強勢，以中金的分析是由基本面及資金面推動，包括政策支持穩定銀行息差，銀行保持利潤和分紅，以及資金低配重新配置和險資對高股息需求所致。但中金亦提醒中期要關注信貸增速下行、存量房產債務處置及居民償債傾向對內銀基本面影響。

倘追求高股息 中資電訊股更穩

同樣是高息股，內銀股業績不及電訊股，工建農中首季純利倒跌2%至3%，而中移動(0941)、中電信(0728)、聯通(0762)半年純利穩定增長，分別升5%、8%、11%。內銀隱憂也太多，若追求高股息，中資電訊股更穩選擇。然而，四大內銀目前有的是利率優勢，股息率約7厘，比三大電訊股約6厘為高。

至於消費股續各走極端，部分續破底，部分如泡泡瑪特(9992)再破頂升近4%。昨提到的名創優品(9896)，就似被發現大落後，昨天急升7%升穿20天線及31元高收。但名創優品只是暫時避免繼續尋底，向上33元附近料有阻力，公司下周五(30日)公布中期業績，可能帶來另一次震盪，另有部分消費股也有轉穩�[象(見表)。