低消費Dollar Tree跌近三成 亞馬遜擔大旗股價漲21%
高利率令美國零售業受壓
【明報專訊】高企的美國利率正在使美國零售業受壓，許多零售公司股價持續報跌，只有少數例外。
標準普爾 500 非必需消費品分銷和零售指數今年以來已上漲近14%，大約與標普500指數今年以來的漲幅相當。但零售業的漲幅一直都集中在少數股票，包括重量級的Amazon.com，該股今年以來已上漲近21%。
與此同時，針對低收入消費者的公司股價卻下跌，部分原因是購買這些公司股票的投資者受到高利率的影響。其中受到影響最大的是Dollar Tree，今年以來股價已下跌近27%，Dollar General 也下跌近9%。
零售業只是經濟中受到高利率影響的一部分，其他還有房地產和消費必需品等。聯儲局上周表示，在降息前還需看到更多通脹趨緩的迹象。
Carnegie Investment Counsel研究部主管沃特(Greg Halter)表示：「中低收入階層因汽油和雜貨價格上升而受壓。即使經濟情況不錯，他們仍感覺不到。」
消費者本周將聚焦於預定周二公布的零售業績。路透社調查的分析師們預期5月份零售金額將增長0.2%。較預期為弱的零售業績可能會令聯儲局較快降息。上周公布的經濟數據也顯示在控制通脹方面已有了進步。
期貨市場已反映了投資者認為聯儲局會在9月降息的期望。聯儲局曾表示，今年只會在12月降息一次。
零售股的不同表現促使投資者中意那些消費者能夠繼續承受更高利率的公司，或者那些為服裝或雜貨等名牌家居用品提供折扣的公司，例如 Costco Wholesale。
沃特的基金一直在吸納像沃爾瑪(Walmart)，Costco和TJX這樣公司的股票。這些公司的商業模式強調消費者的價值。他們的股價今年以來分別上漲了28%、29% 和16%。
Dakota財富管理高級投資組合經理帕夫利克(Robert Pavlik)表示，他擁有Costco 和TJX公司的股票，因為這兩家公司的良好管理及庫存控制。
帕夫利克表示：「我認為通脹仍將持續，但屬溫和，消費者仍會尋求省錢的機會。」
Bokeh Capital Partners 擁有Urban Outfitters 股票，該股今年以來已上漲逾20%。Bokeh Capital創辦人弗瑞斯特(Kim Forrest)表示，Urban Outfitters 作為時尚銷售商的實力幫助該公司度過了通貨膨脹的環境。他並補充說：「人們會為了好看而做出犧牲。」
Janus Henderson Investors 投資組合經理康寧斯(Josh Cummings)相信，即使利率仍然高企，網購還會繼續興旺。
他一直把目標瞄準在 Carvana和 DoorDash等公司，Carvana的股價今年幾乎翻了一番，而 DoorDash的股價上漲了約13%。
康寧斯表示：「我們對整個消費產業並不是非常興奮，但我們確實認為我們正處於其中一些成長故事的早期階段。」
