增長大幅放緩
加國經濟邁向困境

【明報專訊】加拿大經濟正邁向困境。增長已經大幅放緩，工作增長溫和，通脹持續居高不下，而家庭今天感受的痛苦只會愈來愈壞。

德信集團(Desjardins)宏觀策略師菲蓋雷多(Tiago Figueiredo)表示：「經濟前景看來黯淡。」

雖然有一段時間經濟看起來還不錯，較預期好。加拿大中央銀行不斷加息，但就業市場仍然強勁，GDP也繼續增長。

但經濟苦痛終究難免。上升中的通脹侵蝕了購買力，升高中的利率亦使家庭預算受到壓縮。現在，經濟裂縫已開始在數據中顯現，經濟學家預期這些裂縫會繼續擴大。GDP今年第二季已出現萎縮。

本周，經濟數據預期將顯示7月份經濟沒有增長，8月甚至萎縮。此一情形可能可以歸因於卑詩省碼頭工人罷工或山火。但在此之前，加拿大經濟動力已開始減弱。

此一情形可能會導致加拿大經濟連續兩季萎縮，技術上等於已陷入衰退。宏利投資管理(Manulife Investment Management)全球首席經濟和策略師唐納德(Frances Donald)表示，經濟衰退的討論並不重要，重要的是人們的感受如何。

唐納德表示：「即使技術上的因素令我們避免連續兩季經濟萎縮，但對大多數加拿大人來說，明年的經濟感覺就像是衰退。」專家表示，有數個因素掩蓋了經濟的真實慘狀。第一個是高利率效果通常需要一年半的時間才會在經濟中完全顯現出來。目前已差不多到了這個時間。

第二個因素是消費模式在新冠肺炎疫潮期間已經改變，至今未恢復正常。消費者支出已現疲態。7月份零售金額雖略升，但8月份又放緩。

第三個因素是移民人數史無前例激增。去年逾100萬移民來到加拿大，雖刺激了消費，但卻掩蓋了經濟一些潛在的弱點。

唐納德表示，所有這些因素使得經濟表面上看起來較實際狀況健康。他說，加拿大目前的經濟就像鐵達尼號撞上冰上前，有些震動，但尚不致於沉沒。

豐業銀行投資經濟學負責人霍爾特(Derek Holt)表示，8月份物價上升的壓力仍十分驚人。他說，一籃子消費者物價指數中的52% 8月份都較7月份上漲4%，且經過季節性調整。幾乎三分之二漲幅超過3%。

霍爾特表示，消費者物價指數再升肯定會令中央銀行在10月份的議息會議後再加息。

但唐納德表示，央行已開始考慮何時降息以減輕家庭的經濟壓力。她預測明年上半年央行會開始降息。但在此之前，加拿大人還需忍受更多的痛苦。